Bản tin thị trường tiền tệ, trái phiếu tuần 24/10/2022 –28/10/2022

Kính gửi Quý khách hàng,

Chúng tôi xin gửi tới Quý khách Bản tin thị trường tiền tệ trái phiếu tuần từ 24/10/2022 –28/10/2022 với những nội dung như sau:

Thị trường tiền tệ

Lãi suất huy động tiếp tục bật tăng ở các NHTM sau khi NHNN tăng lãi suất điều hành

Trong tuần trước, thanh khoản trên hệ thống ngân hàng cải thiện và NHNN sử dụng linh hoạt các nghiệp vụ thị trường mở nhằm điều tiết trạng thái thanh khoản ở mức phù hợp. Khối lượng tín phiếu phát hành mới đạt 73,1 nghìn tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày và phương thức đầu thầu tín phiếu duy trì là đấu thầu khối lượng với lãi suất trúng thầu ở 6%/năm (tăng 1% so với tuần trước đó). Nghiệp vụ mua kỳ hạn cũng được sử dụng, với 37 nghìn tỷ được bơm mới ở kỳ hạn 7 ngày và lãi suất 6%. Kết tuần, với lượng tín phiếu đáo hạn lớn, NHNN đã bơm ròng 46,6 nghìn tỷ đồng thông qua hoạt động OMO. Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm cũng nhích tăng nhẹ lên 4,79% (+15 điểm cơ bản). 

Trong bối cảnh áp lực tỷ giá gia tăng khi các yếu tố trong và ngoài nước đều không thuận lợi, NHNN đã thực hiện tăng lãi suất điều hành thêm 100 điểm cơ bản trước kỳ họp Fed vào tháng 11 trong ngày 24/10. Với mức điều chỉnh kể trên, mặt bằng lãi suất đã cao hơn thời điểm trước Covid khoảng 50-100 điểm cơ bản. Việc tăng lãi suất này không gây quá nhiều bất ngờ cho thị trường, tuy nhiên diễn biến lãi suất huy động ở các NHTMCP vẫn còn khá phức tạp. Các NHTM trong hệ thống đều đã đồng loạt điều chỉnh tăng 30 – 100 điểm cơ bản tùy kỳ hạn, trong đó kỳ hạn dưới 6 tháng ở hầu hết các NHTMCP đã đẩy lên mức trần 6%. Không chỉ tăng lãi suất, các ngân hàng còn đẩy mạnh chương trình khuyến mại, cộng thêm lãi suất để thu hút dòng tiền nhàn rỗi từ dân cư. Tính đến hiện tại, mặt bằng lãi suất huy động của nhiều ngân hàng đã về lại vùng trước Covid, hoặc thậm chí cao hơn, với mức tăng trung bình 300-400 điểm cơ bản so với cuối năm 2021. 

Về tăng trưởng tín dụng, số liệu mới cập nhật từ NHNN cho thấy, tính đến ngày 20/10, và so với cuối năm 2021, tín dụng tăng 11,38%, M2 tăng 3,09% và huy động vốn tăng 4,8%. Như vậy, chênh lệch huy động – tín dụng vốn đã rơi vào trạng thái âm kể từ tháng 7 và phần nào có sự cải thiện nhẹ (mặc dù chưa quá rõ ràng), sau khi mặt bằng lãi suất huy động đã tăng mạnh trong 2 tháng qua. Trong cuộc họp thường kỳ của Chính phủ, NHNN cũng cho biết diễn biến huy dộng vốn và tín dụng trong năm 2022 đã đặt ra thách thức đối với hệ số sử dụng vốn của hệ thống ngân hàng rất cao, gây quan ngại về thanh khoản của hệ thống ngân hàng. Do vậy, việc NHNN điều chỉnh các mức lãi suất điều hành trong tháng 9 và tháng 10 là phù hợp nhằm bảo đảm cho các tổ chức tín dụng có khả năng huy động thêm được nguồn vốn để bảo đảm an toàn thanh khoản, và có điều kiện để cung ứng vốn tín dụng cho nền kinh tế.

Thị trường ngoại hối

Tỷ giá USDVND vẫn duy trì ở mức cao

Trong tuần qua, diễn biễn trên thị trường tài chính toàn cầu khá tích cực với việc các chỉ số chứng khoán lớn đều ghi nhận mức tăng tốt. Đối với dữ liệu kinh tế, báo cáo sơ bộ cho thấy GDP của Mỹ Quý 3 tăng 2,6% so với Quý 2 (đã chuẩn hóa về năm) và chấm dứt đà suy giảm liên tiếp trong 2 Quý đầu năm 2022. Đáng chú ý hơn hết, là thị trường hiện đang định giá về việc Fed có thể sẽ bắt đầu giảm tốc tốc độ tăng lãi suất kể từ kỳ họp tháng 12 năm nay (chỉ tăng 50 điểm cơ bản, và thêm một lần tăng 25 điểm cơ bản vào Quý 1/2023). Trong khi đó, như kỳ vọng, NHTW Châu Âu ECB tiếp tục tăng lãi suất cơ sở thêm 75 điểm cơ bản trong kỳ họp vừa qua. Điều này đã giúp chỉ số DXY giảm 0,9% so với tuần trước, và các đồng tiền chủ chốt khác đều tăng giá so với USD như GBP 1,87%, EUR +0,83% và JPY +0,1%. Các đồng tiền mới nổi trong khu vực Châu Á cũng có sự cải thiện, như THB +1,32%, KRW +1,29%, MYR +0,26%, INR +0.26%,…  

Trên thị trường trong nước, trái ngược với diễn biến quốc tế, tỷ giá USDVND vẫn chưa có nhiều sự cải thiện ngay cả khi NHNN tăng lãi suất điều hành. Như đã phân tích ở các báo cáo trước, và đánh giá từ NHNN cũng cho biết diễn biến này chủ yếu là do tác động bởi tâm lý kỳ vọng, và điều này khó có thể giải quyết ngay lập tức. Tỷ giá niêm yết tại các NHTM vẫn duy trì ở mức kịch trần biên độ mới (5%) so với tý giá trung tâm, quanh mốc VND 24,880 (tương đương mất giá 8,5% so với cuối năm ngoái). Tỷ giá liên ngân hàng ghi nhận ở gần mức giá bán của NHNN (VND 23,870) và tỷ giá trên thị trường tự do duy trì trên VND 25,000/USD xuyên suốt tuần. 

Các yếu tố cơ bản trong nước vẫn ghi nhận tích cực (giải ngân FDI tăng trưởng tốt trong 10 tháng 2022 hay cán cân thương mại thặng dư 9.4 tỷ USD), Về cung ứng ngoại tệ, NHNN cũng cam kết đảm bảo cung ứng trong nước nhằm ổn định sản xuất trong nước. Riêng 9 tháng đầu năm, đối với một số doanh nghiệp xăng dầu như Nghi Sơn, Bình Sơn, Tập đoàn xăng dầu… lượng ngoại tệ bán ra lên đến 10 tỉ USD cho các doanh nghiệp này. 

Thị trường trái phiếu chính phủ

Lợi suất thứ cấp tăng nhẹ

Trong tuần qua, NHCSXH tiếp tục phát hành thành công 3 nghìn tỷ đồng trái phiếu, ở kỳ hạn 3 năm và 5 năm với mức lợi suất trúng thầu hấp dẫn so với lợi suất trên thị trường thứ cấp (4,7% cho kỳ hạn 3 năm và 4,8% cho kỳ hạn 5 năm). Tính đến hiện tại, NHCSXH đã phát hành thành công 9,3 nghìn tỷ đồng, phần lớn là kỳ hạn 3 năm nhằm tài trợ cho gói hỗ trợ phát triển kinh tế. Trong tuần này, NHCSXH duy trì khối lượng gọi thầu ở mức 5 nghìn tỷ đồng, tập trung ở kỳ hạn 3 và 5 năm.

KBNN phát hành thành công 5 nghìn tỷ đồng TPCP kỳ hạn 10 và 15 năm (4,6 nghìn tỷ ở kỳ hạn 10 năm và 400 tỷ kỳ hạn 15 năm), trên tổng số 13,5 nghìn tỷ đồng gọi thầu. Lợi suất tăng 20 điểm cơ bản so với tuần trước, lần lượt là 4,0% và 4,1% cho kỳ hạn 10 và 15 năm. Tính đến hiện tại, KBNN phát hành thành công 139 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 35% kế hoạch phát hành năm. Tuy lợi suất trúng thầu trên thị trường sơ cấp đã thu hẹp đáng kể so với thị trường thứ cấp, nhu cầu tham gia thị trường TPCP từ các NHTM không có nhiều sự cải thiện do thanh khoản hệ thống hạn chế. Giải ngân đầu tư công chưa có sự bứt phá lớn (10 tháng ước tính mới giải ngân được 52% kế hoạch Chính phủ) để KBNN có thể tích cực phát hành TPCP. 

Trên thị trường thứ cấp, lợi suất trái phiếu tăng nhẹ ở tất cả các kỳ hạn, sau khi NHNN tăng mặt bằng lãi suất điều hành. Kết tuần đóng cửa như sau: 1 năm (4,75%, +8 bps), 3 năm (4,76%; +8 bps); 5 năm (4,83%, +13 bps); 10 năm (4,94%, +11 bps); 15Y (5,08%, +13 bps); 20Y (5,19%, +7 bps) và 30Y (5,34%, +12 bps). Giá trị giao dịch trung bình hàng ngày tăng mạnh (+61%, lên 4,0 nghìn tỷ đồng), đến từ sự cải thiện của cả hai giao dịch outright (51.2%) và repos (+76%). Khối ngoại bất ngờ đảo chiều mua ròng 107 tỷ đồng, ở kỳ hạn 2 năm.