HCM kiểm định thành công điểm mua phá vỡ mẫu hình tam giác dốc lên, PE còn dưới 10, thuộc một trong số ít nhóm ngành còn duy trì được xu hướng tăng

CTCP Chứng khoan Thành phố Hồ Chí Minh HOSE: HCM) nằm trong top 3 về thị phần môi giới cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, chứng quyền đảm bảo trên HOSE (chỉ đứng sau VPS và SSI) với lợi thế về cơ sở khách hàng lớn, đội ngũ nghiên cứu phân tích hàng đầu Việt Nam cùng đội ngũ tự doanh nhiều kinh nghiệm, quản trị rủi ro tốt khi thị trường khó khăn.

Quý I/2021, HCM ghi nhận doanh thu đạt 1162,9 tỷ đồng tăng gấp 2,6 lần so với cùng kỳ, lợi nhuận gộp đạt 453 tỷ đồng ( tăng gấp 2,63 lần so với cùng kỳ) trong đó doanh thu đến từ mảng tự doanh chứng khoán đạt 627 tỷ đồng, đóng góp 54% tổng doanh thu. Doanh thu từ phí môi giới đạt 294,5 tỷ đồng, tăng 2,7 lần  so với cùng kỳ và chiếm 25% tổng doanh thu. Doanh thu từ các hoạt động cho vay ký quỹ đạt 222,0 tỷ đồng, tăng 1,9 lần so với cùng kỳ và chiếm 19% tổng doanh thu. Doanh thu từ mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp đạt 15,6 tỷ đồng, cùng kỳ năm ngoái chỉ đạt 1,38 tỷ đồng.

Trong quý I, HCM ghi nhận dư nợ cho vay ký quỹ tiếp tục tăng mạnh đạt 8873 tỷ đồng, tăng 28,9% so với đầu năm (tỷ lệ dư nợ cho vay ký quỹ trên vốn chủ sở hữu của HCM là 1.86 lần). Khoản mục tự doanh chứng khoán (FVTPL) giảm 42% so với đầu năm đạt 1787 tỷ đồng.

Bước sang quý 2, thị trường chứng khoán nói chung và Vnindex nói riêng liên tục lập đỉnh cao mới, cùng với sự tăng trưởng tích cực về điểm số thanh khoản thị trường cũng liên tục lập kỷ lục mới với hàng loạt phiên giao dịch trên 20 000 ngàn tỷ đồng (trong khi quý 1 đạt khoảng trên 15000 tỷ đồng). Bên cạnh đó số nhà đầu tư trong nước mở mới liên tục tăng cao. Với kết quả kinh doanh ấn tượng trong quý I, kết hợp các yếu tố nêu trên, HCM có khả năng sẽ tiếp tục duy trì mức tăng trưởng cao của quý 4/2020 và quý 1/2020 trong 3 quý kế tiếp, HCM có thể đạt LNST 1284 tỷ đồng với mức PE = 10 thì vốn hóa của HCM có thể đạt ngưỡng 12840 tỷ đồng, tương ứng upsize 21% so với vốn hóa hiện tại (10600 tỷ đồng).

Như đã nói trong báo cáo thị trường này 14/5 và khuyến nghị mua trong nhóm Zalo, “HCM đã phá vỡ nền giá tam giác dốc lên kéo dài 77 phiên với KLGD tăng 160% mức trung bình 50 ngày vào phiên GD 13/5. Đây là điểm phá vỡ chất lượng vì nó xảy ra trong phiên thị trường xảy ra rung lắc mạnh, trên nền tảng một nền giá khoẻ kéo dài 15 tuần, với KLGD rất cao, gấp 3 lần mức yêu cầu (tăng 50%). Vùng mua là 34.3-35.5, mua càng gần điểm mua 34.4 càng tốt. Nhà đầu tư có thể tha gia cổ phiếu này với tỷ trọng 25% trong các phiên kế tiếp khi cổ phiếu này điều chỉnh về vùng 34.3-35, mục tiêu lợi nhuận là trên 20%”.

Phiên GD 19/5, HCM đã kéo ngược về kiểm định điểm mua và bật tăng trở lại, và giá cổ phiếu này vẫn nằm trong vùng mua của mẫu hình tam giác dốc lên, chúng tôi đã KN mua tại vùng 34.6-35, trong phiên kế tiếp nhà đầu tư có thể tham gia cổ phiếu này tại vùng mua 34.6-35.6. Mua càng gần điểm mua 34.6 càng tốt. Với nền giá kéo dài như HCM chúng ta có thể kỳ vọng giá mục tiêu trên 20% từ điểm mua 34.3, tức vùng 41. Cắt lỗ khi giá quay đầu đi vào nền giá, tức cắt thủng vùng 34.

Những điều đáng lưuu ý khác đối với cp HCM

HCM vừa thông báo kế hoạch huy động hơn 2100 tỷ đông từ cổ đông bằng phát hành thêm, phần lớn lượng vốn huy động được sẽ bổ sung cho hoạt động cho vay ký quỹ. HCM dự định phát hành thêm 152,52 triệu CP cho cổ đông hiện hữu tương đương với 50% lượng cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường, với mức giá 14.000 đồng/cp (tỷ lệ 2:1) các cổ phiếu mua vào đợt này không bị hạn chế quyền chuyển nhượng, dự kiến thu được 2.135 tỷ đồng, trong đó HCM bổ sung 1.495 tỷ đồng cho hoạt động ký quỹ; 427 tỷ đồng cho bảo lãnh phát hành chứng khoán và còn lại 213.3 tỷ đồng bổ sung vốn cho hoạt động tự doanh. Việc nâng vốn này sẽ giúp cho HCM gia tăng được quy mô cho vay ký quỹ vốn là một con  gà đẻ trứng vàng cho các công ty chứng khoán. VND là công ty mạnh tay đưa kế hoạch tăng vốn đã được thị trường ủng hộ và có nhịp tăng giá rất mạnh vừa rồi.

5 năm tới, HCM đưa chiến lược tập trung phát triển thêm dịch vụ ngân hàng đầu tư và quản lý tài sản: HCM có lợi thế về cơ sở khách hàng lớn bao gồm các doanh nghiệp có nhu cầu tăng vốn, và các nhà đầu tư tổ chức cá nhân muốn đa dạng hoá danh mục đầu tư. Bộ phận ngân hàng đầu tư sẽ cung cấp dịch vụ tư vấn đối với phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Sau đó, HSC sẽ phân phối trái phiếu mà HSC cho là khá an toàn cho các nhà đầu tư quan tâm, để đáp ứng nhu cầu phân bổ tài sản của khách hàng. Đây là mảng kinh doanh còn rất tiềm năng, chưa được khai thác nhiều bởi các công ty chứng khoán.