Daily Report 130121: Toàn cảnh thị trường chứng khoán ngày Thứ Ba 12/1/21 – Không cần quá chú tâm đến con số 1200 điểm

VNIndex và VN30 tiếp tục tăng điểm phiên thứ 8 liên tiếp, đóng cửa sát mức cao nhất trong ngày. Hết phiên, Vnindex tăng 7.39 điểm (+0.62%) lên ngưỡng 1192.28 điểm, Vn30 tăng 5.63 điểm (+0.48%) lên 1169.03 điểm. HPG (+4.3%) là cổ phiếu ảnh hưởng mạnh nhất đến 2 chỉ số, đóng góp cho VNIndex 1.6 điểm. Dòng tiền quay lại nhóm cổ phiếu Chứng khoán sau 2 phiên điều chỉnh khi hầu hết các mã trong nhóm như SSI, VND, VCI, HCM…  đều tăng điểm. Ngoài nhóm Ngân hàng tạm thời đang điều chỉnh do gặp áp lực chốt lãi ngắn hạn thì hầu hết các nhóm khác đều thể hiện diễn biến tích cực . Nhóm Bất động sản, Xây dựng, Vật liệu xây dựng, Cảng & Vận tải biển, Khu công nghiệp, Dệt may, Thủy sản cùng tăng rất mạnh với số mã tăng hoàn toàn chiếm ưu thế, nhờ đó giúp cho chỉ số VNMidcap  tăng 1.48% và VNSmallcap tăng 1.35%. Sự vận động của các nhóm chỉ số cho  thấy dòng tiền vẫn đang luân chuyển giữa các nhóm, vốn hoá và giữa các nhóm ngành. Đây là hành vi hoàn toàn hợp Logic, bởi trong bối cảnh lãi suất gửi tiết kiệm rất thấp như đã đề cập nhiều lần, dòng tiền sau khi chốt lời sẽ chưa nghĩ đến gửi tiết kiệm ở thời điểm này mà hành động hợp lý nhất là luân chuyển tìm kiếm cơ hội  ở các nhóm ngành chưa tăng nóng trên thị trường chứng khoán. 

Thanh khoản trên HOSE sụt nhẹ so với phiên hôm qua nhưng vẫn duy trì ở mức cao, KLGD giảm so với ngày trước gần 12%. Lý do thanh khoản sụt nhẹ là do HOSE bị  treo từ khá sớm so với các ngày trước.  Như vậy, hành động thị trường vẫn đang trong trạng thái tích cực, thị trường vẫn trong xu hướng tăng, không có ngày phân phối. Hiện tại, chỉ số VNIndex đang tiến sát vùng đỉnh 1.200 điểm ở năm 2018, nhưng lưu ý rằng các ngưỡng kháng cự đỉnh chỉ quan trọng và có ý nghĩa khi nằm trong phạm vi 52 tuần mà thôi, ngưỡng 1200 là câu chuyện của gần 3 năm về trước, chỉ là ngưỡng tâm lý chứ không có tác dụng thực sự. Ngoài ra, bối cảnh thị trường hiện tại là hoàn toàn khác biệt so với thời điểm thị trường đạt 1200 năm 2018, cụ thể, thời điểm thị trường đạt đỉnh 2018, lãi suất có chiều hướng tăng, các ngành rủi ro như BDS và chứng khoán bị  thắt tín dụng. Trong khi tại 2020, vĩ mô chúng ta có đẩy mạnh tiến độ giải ngân đầu tư công; chúng ta có mặt bằng lãi suất thấp hơn hẳn đỉnh 2018 (ãi suất tiền gửi đã giảm 1,5 – 3%/năm ở tất cả các kỳ hạn, lãi suất cho vay cũng giảm 0,5 – 2,5%/năm và đang ở vùng thấp lịch sử), chúng ta có lạm phát ổn định và thặng dư thương mại dồi dào (CPI 3,23% – thấp hơn mục tiêu 4%; thặng dư thương mại 19,1 tỷ USD); và hai yếu tố không thể không nhắc đến đó là:

• cung tiền M2 tính hết 2020 đã tăng gần 50% so với đầu 2018, trong khi gần 3 năm qua nền kinh tế và các công ty tốt vẫn tăng trưởng đều đặn, chỉ giảm tăng trưởng quý 1 và 2 năm 2020 do dịch bệnh, một số ngành ảnh hưởng nặng hơn thì giá cổ phiếu vẫn đang ở đáy hoặc còn cách xa đỉnh 2018. Trong bối cảnh cung tiền M2 tăng gần 50%, các DN tốt vẫn tăng trưởng đều đặn, mà nguồn hàng (cổ phiếu niêm yết mới) không tăng đáng kể so với 2018 thì việc thị trường vượt mức đỉnh 1200 là không bất ngờ.
• Số lượng tài khoản chứng khoán mở mới tăng kỷ lục trong nhiều tháng gần đây và đạt cực đại trong tháng 12/2020. Đây là hiện tượng chưa từng có tiền lệ kể từ 2007 tới nay.

Do đó, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư không cần quá quan tâm tới ngưỡng tâm  lý 1200, mà nên tập trung vào các cổ phiếu riêng lẻ trong danh mục của mình. Đối với các cổ phiếu đã tăng xa khỏi nền giá, tỷ lệ rủi ro/phần thưởng trở nên kém hấp dẫn hơn thì có thể bán chốt lãi dần và chuyển sang các cổ phiếu mới đang bật từ nền giá hoặc còn ở gần nền giá (được gợi ý trong mục “Cổ phiếu hôm nay”), thậm chí có thể chuyển sang đầu tư giá trị các ngành gặp khó 2020 nhưng sẽ phục hổi tốt trong năm 2021.

Biểu đồ ngày Vnindex 13/1/2021

Cổ phiếu khuyến nghị: Xem mục Cổ phiếu hôm nay