Toàn cảnh thị trường [17.3.2025]
Nhịp đập thị trường: Ngân hàng và BDS dẫn dắt thị trường đi lên
Thị trường chứng khoán Việt Nam có phiên tăng điểm mạnh, với mức tăng 10.11 điểm (+0.76%) trên VN-Index, đóng cửa tại 1,336.26 điểm. Sau phiên áp lực bán hôm thứ Năm tuần trước, thị trường đã thể hiện các tín hiệu hấp thụ rồi nhanh chóng tăng trở lại phiên hôm nay, đúng như dự đoán trong các báo cáo trước – Phiên áp lực bán chỉ là một ly rượu vang trong xu hướng tăng, không phải dấu hiệu suy yếu. Xu hướng thị trường vẫn lành mạnh với 1 phiên áp lực bán nhẹ vào hôm 13/3.
Thanh khoản khớp lệnh hôm nay đạt 837.5 triệu cổ phiếu, với giá trị giao dịch đạt 18.017 tỷ đồng, giảm nhẹ so với phiên trước đó. Độ rộng thị trường tích cực trở lại với 263 mã tăng, 181 mã giảm. Dòng tiền đã tiền trở lại các nhóm dẫn dắt, đúng như các báo cáo trước đã đề cập.
Nhóm ngân hàng có nhiều đại diện tăng mạnh, đóng góp chính cho mức tăng của thị trường hôm nay. VCB (+1.97%), VPB (+3.06%), TCB (+0.55%), ACB (+0.77%), HDB (+0.85%), SHB (+5.14%) là các mã tiêu biểu nhất. Như đã phân tích trong nhiều báo cáo ngành trước đây, ngân hàng sẽ là nhóm tâm điểm đóng góp nhiều nhất cho mức tăng của thị trường trong năm 2025 nhờ định giá rẻ, triển vọng tăng trưởng tốt, chất lượng tài sản tăng.
Nhóm bất động sản và bất động sản công nghiệp hôm nay cũng có những điểm sáng như BCM (+3.54%), NLG (+5.53%), DXG (+3.99%), KBC (+1.19%).
Cổ phiếu tâm điểm hôm nay: ACB đang ở gần vùng mua
Nhịp điều chỉnh sau phiên áp lực bán 13/3 đã làm các cổ phiếu ngân hàng có nhịp chỉnh nhẹ. Phiên hôm nay, nhiều cổ ngân hàng đã bật tăng mạnh mẽ trở lại, dẫn dắt thị trường. Đặc trưng của nhóm ngân hàng là thường tăng theo sóng ngành, các mã chưa tăng cũng sẽ lên giá cùng với con sóng của toàn ngành. Các cổ phiếu ngân hàng trong danh sách TSI Stock Leader đều đã lên giá tốt, nhưng vẫn còn xót lại 1 cái tên top đầu của nhóm ngân hàng thương mại chưa tăng là ACB.
Cổ phiếu này đang ở gần cùng mua của nền giá cốc và tay cầm nông, với nhịp chỉnh chỉ -8.9%. Sau nhịp vượt pivot với vol thấp, ACB đã chỉnh nhẹ theo thị trường, giảm có trật tự xuống bên dưới MA20 ngày, dưới Pivot, bắt đầu tăng nhẹ hôm nay. Nhiều khả năng ACB sẽ là cổ phiếu tiếp theo thuộc nhóm ngân hàng chung tay dẫn dắt thị trường trong các phiên tới. Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị mua đối với ACB tại vùng giá 26-26.5, và gia tăng tỷ trọng khi cổ phiếu tiếp tục đi lên theo phương pháp mua bình quân giá lên. Tỷ trọng phân bổ có thể lên đến 50% NAV do tính an toàn cao của cổ phiếu ngân hàng hàng đầu, ở đầu giai đoạn tăng tốc của nền kinh tế. Giá mục tiêu năm 2025 là vùng 31-32. Đầu tư dài hạn ACB cũng là một phương án khả thi và mang lại hiệu quả cao trong bối cảnh sự hấp dẫn của cổ phiếu ngân hàng so với các loại tài sản khác đã tăng giá nhiều trong thời gian qua và trong bối cảnh lãi suất thực khi gửi tiết kiệm không mang lại hiệu quả.
Nhắc lại một vài thông số cơ bản và KQKD của ACB:
ACB đã công bố lợi nhuận quý 4/2024 đạt 4.500 tỷ đồng, tương đương 18.000 tỷ đồng lợi nhuận cả năm. Với vốn hóa thị trường hiện tại 119.000 tỷ đồng, chỉ số P/E của ACB chỉ ở mức 6.6, thấp hơn nhiều so với trung bình ngành, cho thấy dư địa tăng trưởng còn lớn.
Kết quả kinh doanh theo quý của ACB
Theo nguyên lý đầu tư theo chu kỳ kinh tế, ngân hàng là nhóm cổ phiếu lý tưởng trong giai đoạn nền kinh tế bắt đầu tăng tốc mạnh như hiện nay. ACB đang hưởng lợi từ tín dụng mở rộng, nợ xấu giảm, và tài sản đảm bảo có xu hướng tăng giá.
Chính sách tiền tệ nới lỏng của NHNN, với mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% trong năm 2025, thậm chí còn cao hơn nữa tùy theo GDP, càng củng cố triển vọng tích cực của cổ phiếu này. ACE có thể xem thêm báo cáo phân tích trụ cột ngân hàng tại đây :
FPT tiếp tục mất điểm nhẹ, làm cổ đông thất vọng, khi chưa thể phục hồi cùng với nhóm công nghệ thế giới sau khi đánh mất mốc MA200 ngày phiên trước. Sự xuất hiện của AI giá rẻ từ Trung Quốc đang làm giảm sức hút của nhóm công nghệ, trong bối cảnh cơ hội đầu tư ở các nhóm khác thì đang rõ ràng hơn, điển hình như nhóm ngân hàng. Nhìn chung, cổ đông dài hạn vẫn có thể nắm giữ FPT theo mục tiêu ban đầu, với kỳ vọng về sự bùng nổ công nghệ AI trong tương lai 5 năm tới. Mất mốc MA200 đối với cổ phiếu như FPT cũng không phải vấn đề nghiêm trọng khi mà trong quá khứ mốc MA200 không phải ngưỡng dẫn đến những đợt giảm giá lớn. Nhưng lựa chọn phân bổ bớt 1 phần sang cổ phiếu ngân hàng để cân đối danh mục cũng là lựa chọn hợp lý trong ngắn hạn.
