Hành động giá trên Vnindex cho chúng ta thấy hình ảnh của một cú rũ bỏ theo kiểu undercut, duy trì tỷ trọng danh mục và chờ đợi thêm tín hiệu từ thị trường

Lo ngại về rủi ro bùng phát Covid-19 trở lại tại Việt Nam cùng với tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước chuỗi giảm giá gần đây của thị trường khiến lực cung tăng nhanh từ giữa phiên sáng. Lực bán mạnh khiến chỉ số giảm sâu trong ngày, có thời điểm phá thủng luôn ngưỡng 1.150, là đáy của vùng nền giá  của VNIndex kể từ sau kỳ nghỉ tết, cũng phá thủng luôn ngưỡng hỗ trợ quan trọng MA50 ngày, nhấn chìm Vnindex xuống mức thấp nhất phiên là 1,137.9 (giảm -25 điểm). Tại vùng giá thấp, lực mua gia tăng mạnh mẽ vào cuối phiên sáng giúp VNIndex hồi phục nhanh chóng và tiếp tục thu hẹp biên độ trong phiên chiều, đóng cửa sát tham chiếu, đạt 1,162.21 điểm.

VIC và HPG là hai cổ phiếu giao dịch ấn tượng nhất, đóng góp nhiều nhất cho sự phục hồi của chỉ số. VIC tiếp tục giao dịch ấn tượng sau phiên tăng điểm trước đó, kết phiên tăng 1.8%. HPG đóng cửa tăng mạnh +2.7% sau thông tin Hòa Phát đặt kế hoạch LNST 2021 tăng 33%.

NĐTNN quay lại với trạng thái bán ròng trên HOSE, GT đạt -283.6 tỷ đồng, giao dịch tập trung vào CTG (-176.6 tỷ đồng), MBB (-81.6 tỷ đồng), VIC (-61.6 tỷ đồng),… Ở chiều ngược lại, khối ngoại ưu tiên mua ròng chứng chỉ quỹ E1VFVN30 (+74.5 tỷ đồng), bên cạnh GEX (+44.1 tỷ đồng) và HPG (44 tỷ đồng).

Khối lượng khớp lệnh trên Vnindex tăng nhẹ 2.7% so với phiên trước, tương đương mức bình quân 50 ngày. Tuy vậy, với việc HSX liên tục bị treo những ngày gần đây thì việc phân tích khối lượng giao dịch khó chính xác. Chúng tôi tiến hành thống kê thanh khoản để xác định rõ ràng hơn, theo đó thanh khoản giao dịch ở các cổ phiếu tăng điểm đạt 5400 tỷ, cao hơn gần 30% so với tổng thanh khoản của các cổ phiếu giảm. Mặc dù A/D vẫn nghiêng về bên bán với tỷ lệ 1 mã tăng trên 2 giảm, nhưng thanh khoản bên mua tăng cao vẫn cho thấy tín hiệu tích cực trở lại, thể hiện thị trường vẫn có các trụ cột, “nhà vẫn còn có nóc”.

Thị trường chứng khoán có thể phục hồi trở lại xu hướng tăng hay không?

VNIndex có lúc mất hơn 25 điểm vào cuối phiên sáng, tuy nhiên cầu từ vùng giá thấp tập trung ở các mã vốn hoá lớn đã giúp các chỉ số hồi phục trở lại vào cuối phiên và lấy lại hầu hết số điểm đã mất trước đó. Đóng cửa, VNIndex chỉ còn giảm 0.08% so với phiên trước; trong khi chỉ số VN30 tăng nhẹ 0.22%.

Mặc dù đầu phiên mốc hỗ trợ 1.150 điểm – tức vùng đáy của nền giá – bị xâm phạm, đồng thời ngưỡng trung bình động 50 ngày cũng bị phá thủng, nhưng VNIndex đã hồi phục trở lại để đóng cửa lên phía trên cả trên mức này vào cuối phiên, bất kể tin tức bất lợi từ thông tin covid 19 tái bùng phát ở một số nơi (chúng tôi đã bình luận trong nhóm Zalo rằng covid không phải yếu tố ảnh hưởng tiêu cực dài hạn đến thị trường, và khuyên nhà đầu tư nên giữ danh mục nếu tỷ trọng đã về ngưỡng an toàn). Hành động giá trên Vnindex cho chúng ta thấy hình ảnh của một cú rũ bỏ theo kiểu undercut, tức cắt thủng các ngưỡng hỗ trợ quan trọng rồi bất ngờ bật trở lại trong sự ngỡ ngàng. Trên biểu đồ ngày, Vnindex hình  thành cây nến Dragon Fly Doji đi kèm với khối lượng tăng, là tín hiệu tích cực ngắn hạn.

Chúng ta đã có thể thở phào nhẹ nhõm với phiên giao dịch hôm thứ 6 trên Vnindex vì tín hiệu tích cực ngắn hạn đã quay trở lại. Tuy vậy, VNindex vẫn đang ở trong xu hướng tăng gặp áp lực với số lượng ngày phân phối tích tụ ở mức nhiều, cụ thể là 4 phiên trên Vnindex. Trong đó phiên phân phối ngày 24/2 đã trôi qua được 23 phiên, nếu index giữ được trạng thái giao dịch  tích cực đến hết phiên ngày mai (30/3) và không xuất hiện thêm ngày phân phối thì “xu hướng tăng được xác nhận” sẽ được khôi phục vì ngày phân phối 24/2 bị hết hạn.

Cần lưu ý rằng Vnindex hiện tại mới chỉ giảm từ đỉnh xuống đáy -5,21%, nên không cần đến tín hiệu FTD để khôi phục xu hướng tăng, nhưng nếu có thì rất tốt, khẳng định chắc chắn hơn về xu hướng thị trường.

Biểu đồ ngày Vnindex, update 26/3

Các yếu tố khác có thể tác động tích cực đến xu hướng thị trường

Margin sẽ được cấp lại vào đầu tháng 4

Như đã lưu ý trong báo cáo ngày 24 tháng 3, thời gian các ngày cuối của tháng cuối quý, thường có hiện tượng các công ty chứng khoán dừng cấp mới margin, điều này có thể sẽ ảnh hưởng ngắn hạn đến động lực của thị trường, nhiều cổ phiếu khi bán ra sẽ không mua lại  được nữa vì margin bị thu hồi. Đây có thể chính là một lý do dẫn đến nhịp sụt giảm vừa qua trên chỉ số thị trường, và là yếu tố khiến chúng tôi rất thận trọng khi quyết định hành động. Cụ thể, chúng tôi chỉ đưa ra khuyếnghị canh nhịp hồi phục bán hạ margin về 0 hoặc cẩn thận hơn thì đưa tài khoản về tỷ lệ an toàn 70% cổ phiếu/30% tiền mặt, bởi ảnh hưởng từ yếu tố margin này chỉ là nhất thời, sau các nhịp rũ margin thường thị trường sẽ ổn định  trở lại, nên chúng tôi không bán hết cổ phiếu, đặc biệt là các cổ phiếu BDS, cũng như việc danh mục khuyến nghị  đều là cổ phiếu có chất lượng, nếu bị kẹp thì cũng sớm muộn sẽ hồi phục lại.

Nhịp rũ vừa qua đã làm một lượng lớn margin bị loại bỏ, giúp thị trường khoẻ mạnh hơn. Margin sẽ được cấp trở lại bình thường vào đầu tháng 4, sau khi các công ty chứng khoán đã chốt xong số liệu báo cáo quý 1.

Chứng khoán thế giới khôi phục xu hướng tăng bất chấp vừa hạ triển vọng hôm thứ Tư

Thị trường Mỹ đã có ngày bùng nổ theo đà vào hôm thứ Sáu và xu hướng tăng được khôi phục trở lại, điều này có thể tác động tích cực tới thị trường toàn cầu, trong đó có VN. Theo IBD, các cổ phiếu dẫn đầu hoạt động tốt – tốt hơn nhiều so với đầu tuần, sức mạnh trong các chỉ số và cổ phiếu hàng đầu giúp cho xu hướng tăng của thị trường được khôi phục. Họ nói rằng: “Chỉ mới đây thôi, trong ngày thứ Tư, triển vọng thị trường của IBD đã suy yếu thành “xu hướng tăng gặp áp lực” khi các tín hiệu tiêu cực tích tụ. Nhưng thật khó nếu tiếp tục với lập trường tiêu cực với sự phục hồi mạnh từ ngày thứ Năm đến ngày thứ Sáu.”

[Nhật báo IBD ngày 26/3/2021] Xu hướng tăng được khôi phục khi thị trường chứng khoán tăng về cuối phiên, nối dài nhịp phục hồi khi các cổ phiếu dẫn đầu cải thiện

Chúng ta phải làm gì?

Mặc dù các tín hiệu tích cực xuất hiện trở lại trong ngắn hạn, tuy nhiên thị trường vẫn đang ở trong xu hướng tăng gặp áp lực, và vùng cản phía trên khá dày, cũng khó kỳ vọng thị trường ngay lập tức bứt phá trở lại. Thêm nữa, mùa báo cáo quý 1 cũng đang đến gần. Do đó, nếu đã bán ra hạ tỷ trọng thì nhà đầu tư cũng không nên vội vã gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trở lại ngay lập tức mà nên tiếp tục duy trì trạng thái danh mục không  sử dụng margin hoặc 7 phần cổ 3 phần tiền mặt như hiện nay trong lúc chờ đợi thêm các tín hiệu tích cực mới.

Trong thời gian này, chúng ta dành thời gian để ra soát và lên danh mục các mã cổ phiếu có thể có KQKD quý 1 triển vọng tăng trưởng tốt. Nhóm BDS kinh doanh đất nền (CCL, CKG, BCG, NTL…) có thể sẽ có báo cáo kinh doanh triển vọng trọng quý 1 nhờ việc đất đai đang sốt khắp các tỉnh thành, tiếp tục lên giá mạnh so với trước tết, đặc biệt CCL với việc 105 căn liên kế xây xong đã bán hết trong năm 2020 nhưng mới hạch toán vào KQKD quý 4 có 23 căn, phần còn lại đảm bảo cho CCL có những BCTC mạnh mẽ, không cần tính đến việc BDS đang sốt mạnh sau tế nguyên đán.

Nhóm ngân hàng, chiếm trọng số lớn nhất trên Vnindex, dự kiến sẽ có KQKD quý 1 khởi sắc với mức tăng trưởng khoảng 50-55%, các cổ phiếu điển hình đang thể hiện đà tăng trưởng tốt quý 4/2020 là CTG ACB TCB…

Các cổ phiếu ngành thép (HPG VGS TLH SMC NKG HSG…) dự kiến KQKD quý 1 tiếp nối đà bứt phá về lợi nhuận. Các cổ phiếu ngành đá hưởng lợi đầu tư công sân bay long thành và khu  vực xung quan tiếp tục là nhóm nhận được kỳ vọng của thị trường…

Chúng tôi  sẽ gửi đến NĐT báo cáo ước tính KQKD của các cổ phiếu tiềm năng thuộc các nhóm này trong các báo cáo kế tiếp.