FED bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất bằng một phát đại bác, điều này sẽ ảnh hưởng ra sao tới thị trường chứng khoán?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định cắt giảm lãi suất 0,5 điểm phần trăm vào thứ Tư, thực hiện bước đi lớn đầu tiên trong kế hoạch cắt giảm 1 điểm phần trăm lãi suất chủ chốt trước khi năm 2024 này kết thúc. Chỉ số S&P 500 đã tăng lên gần đạt mức kỷ lục khi động thái mạnh mẽ này của FED được công bố nhằm hỗ trợ cho thị trường lao động đang suy yếu, nhưng cuối cùng chỉ số lại giảm nhẹ bất kể Chủ tịch Fed Jerome Powell miêu tả kinh tế Mỹ vẫn đang “ở trạng thái tốt.”

Fed Cắt Giảm Lãi Suất 0,5 Điểm Phần Trăm: Nhà Giao Dịch Nên Làm Gì?

Powell cho biết các nhà hoạch định chính sách của Fed không nghĩ rằng họ đang hành động chậm chạp so với những gì cần thiết. Động thái mở đầu chu kỳ cắt lãi suất mạnh mẽ này là “một dấu hiệu cho thấy cam kết của chúng tôi không để bị tụt lại phía sau.”

Các dự báo chính sách mới được công bố cùng với tuyên bố chính sách lúc 2 giờ chiều cho biết dự kiến sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa, mỗi lần 0,25% vào năm 2024 này, tức là một lần cắt giảm lãi suất tại mỗi cuộc họp trong hai cuộc họp FOMC cuối cùng còn lại của năm 2024, sau đó sẽ cắt thêm 1% lãi suất nữa vào năm 2025.

“Nếu nền kinh tế vẫn ổn định và lạm phát vẫn duy trì, chúng tôi có thể giảm tốc độ nới lỏng chính sách một cách chậm hơn.” Ông nói thêm rằng lãi suất có thể giảm nhanh hơn nếu thị trường lao động yếu đi.

Lý Do Cắt Giảm Lãi Suất Của Fed: Duy trì sức mạnh của thị trường lao động

Chủ tịch Powell cho biết các thành viên của ủy ban thiết lập chính sách đã quyết định “giảm mức độ thắt chặt chính sách” để “sức mạnh của thị trường lao động có thể được duy trì.”

Powell lưu ý rằng các báo cáo việc làm từ tháng 7 và tháng 8, cùng với việc điều chỉnh giảm dữ liệu tăng trưởng việc làm trước đó, đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất 0,5 %.

Báo cáo điều chỉnh của Cục Thống kê Lao động (BLS) cho thấy đã có ít hơn 818.000 việc làm được bổ sung trong năm tính đến tháng 3 so với báo cáo trước đó. Điều đó có nghĩa là các nhà tuyển dụng đã bổ sung khoảng 2,1 triệu lao động, không phải 2,9 triệu. Việc làm trong khu vực tư nhân đã giảm xuống còn 96.000 việc làm mỗi tháng trong ba tháng qua từ con số 155.000 vào cuối năm 2023.

Powell cho biết sự suy giảm trong các cơ hội việc làm có thể dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp cao hơn. Ông lưu ý rằng tỷ lệ giữa số lượng cơ hội việc làm và số người thất nghiệp đã giảm từ 2:1 xuống gần 1:1, vẫn còn khá mạnh so với lịch sử. “Kinh tế Mỹ vẫn đang ở trạng thái tốt,” Powell nói, và động thái hôm nay nhằm giữ cho tình trạng này tiếp diễn.

Dự Báo Lãi Suất Và Kinh Tế Của Fed

Các dự báo của Fed cho thấy lãi suất chính sách cuối năm ở mức 4,25% đến 4,5%. Điều này ám chỉ rằng sẽ có một lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào mỗi cuộc họp ngày 8 tháng 11 và 18 tháng 12, hai cuộc họp cuối cùng của Fed trong năm.

Việc cắt giảm lãi suất 0,5 % được 11 thành viên hưởng ứng, trong khi chỉ có 1 sự phản đối duy nhất trong số 12 thành viên bỏ phiếu. Ông Powell cho biết có “sự ủng hộ rộng rãi” cho quyết định này. Tuy nhiên, các dự báo của từng nhà hoạch định chính sách trong Fed cho thấy sự chia rẽ sâu sắc hơn.

Có 9 nhà hoạch định chính sách đưa ra dự kiến sẽ cắt giảm tối đa 0.75% trong năm 2024. Mười người khác đưa ra dự đoán sẽ cắt lãi suất 1 % năm 2024. Dự báo của Fed cũng cho thấy có thêm 1 % lãi suất sẽ được cắt giảm vào năm 2025, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống khoảng 3,25% đến 3,5%.

Fed tiếp tục nâng dự báo về mức lãi suất trung tính dài hạn, từ 2,8% hồi tháng 6 lên 2,9%. Điều này ngụ ý rằng lãi suất trung tính, tức mức lãi suất không thúc đẩy cũng không kìm hãm tăng trưởng kinh tế, cao hơn tỷ lệ lạm phát 0,9 %. Nhiều người trên Phố Wall cho rằng mức này vẫn quá thấp.

Dự báo của Fed cũng cho thấy tỷ lệ thất nghiệp trung bình sẽ đạt 4,4% vào quý IV năm nay và ổn định ở mức đó cho đến năm 2025. Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 4,2% từ mức 4,3% vào tháng 8 nhưng vẫn tăng 0,5 % so với cuối năm 2023.

Tuyên bố chính sách của Fed cũng lưu ý về “sự tự tin hơn rằng lạm phát đang hướng đến mức 2% một cách bền vững.” Các dự báo mới cho thấy tỷ lệ lạm phát chính của Fed, dựa trên chỉ số giá PCE lõi, sẽ giảm từ 2,6% năm nay xuống 2,2% vào năm sau, thấp hơn so với dự báo 2,3% vào tháng 6.

Bảng Cân Đối Kế Toán Của Fed

Một số công ty Phố Wall đã dự đoán Fed sẽ chấm dứt việc thu hẹp bảng cân đối kế toán, hay còn được gọi là thắt chặt định lượng, nếu các nhà hoạch định chính sách thấy cần thiết phải cắt giảm lãi suất 0,5 % để hỗ trợ thị trường lao động đang yếu đi. Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra.

Mỗi tháng, Fed để lên đến 25 tỷ USD chứng khoán Kho bạc và 35 tỷ USD chứng khoán thế chấp được chính phủ hậu thuẫn đáo hạn trên bảng cân đối kế toán của mình mà không tái đầu tư số tiền đó.

Ông Powel nói: “Chúng tôi không nghĩ đến việc dừng quá trình thu hẹp. Trong một thời gian, lãi suất có thể giảm trong khi bảng cân đối vẫn tiếp tục thu hẹp.”

Sự Bất Ngờ Từ Quyết Định Cắt Giảm Lãi Suất Của Fed

Trước khi có thông báo chính sách từ cuộc họp của Fed, thị trường đã dự đoán 59% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,5 % và 41% khả năng là cắt giảm 0,25 %, theo công cụ FedWatch của CME Group.

Trong một ghi chú sáng thứ Sáu, các nhà kinh tế của Deutsche Bank đã viết rằng mức độ không chắc chắn này là hiếm gặp, thiết lập một trong những bất ngờ lớn nhất từ cuộc họp Fed trong 15 năm – bất kể kết quả ra sao.

Cắt Giảm Lãi Suất Của Fed Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Thị Trường Chứng Khoán?

Đêm qua, chỉ số S&P 500 đã giảm 0,3% sau khi tạm thời vượt qua mức cao nhất mọi thời đại khi quyết định cắt lãi suất được công bố. Chỉ số S&P 500 vẫn tăng khoảng 18% tính từ đầu năm đến nay và ở gần mức đỉnh cao nhất mọi thời đại.

Lịch sử cho thấy rằng S&P 500 thường có xu hướng hoạt động tốt sau khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất. Trong chín chu kỳ cắt giảm lãi suất trước đó, S&P 500 đã tăng trung bình gần 10% trong sáu tháng sau lần cắt giảm đầu tiên. Những ngoại lệ lớn xảy ra sau khi Fed bắt đầu cắt giảm vào năm 2001 và 2007, khi việc nới lỏng của Fed không đủ để tránh suy thoái và ảnh hưởng đến thu nhập của S&P 500.

Rất nhiều tuyên bố khẳng định chắc nịch rằng FED hạ lãi suất thì thị trường sẽ lập tức giảm mạnh vì chỉ khi kinh tế rất xuất mới phải hạ lãi suất để cứu vãn tình thế. Nhưng trong tình huống FED khẳng định họ không bị tụt hậu về chính sách, và kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ, và việc cắt lãi suất chỉ để giữ cho thị trường lao động tiếp tục mạnh mẽ không yếu đi, thì có cơ sở vững chắc để tin rằng TTCK sẽ tăng trong 6 tháng tiếp theo kể từ lần giảm lãi suất đầu tiên như từng xảy ra trong lịch sử.

Các chỉ số tương lai chủ chốt của TTCK Mỹ hiện đang tăng điểm.

Theo Nhật báo IBD, Ngọc Tuyên dịch