Nhật báo IBD ngày 15/06/2022

Chứng khoán Mỹ hồi phục sau khi Fed tăng lãi suất

Chứng khoán hồi phục trong phiên vừa qua. Sự vận động của các chỉ số đã khẳng định sự thay đổi trong suy nghĩ của nhà đầu tư về cách mà Fed nhìn nhận và đối phó với lạm phát.

Vài tháng trước, Fed đã phát tín hiệu về việc tăng 0,5% lãi suất qua đêm để cân bằng tăng trưởng kinh tế và tình trạng giá cả leo thang. Nhưng báo cáo hồi tuần trước cho thấy, chỉ số giá tiêu dùng tháng 5 cao hơn dự báo đã thúc đẩy Fed tiến hành những biện pháp mạnh mẽ hơn.

Theo đó Fed quyết định tăng lãi suất 0,75% với mục tiêu đưa lãi suất về vùng 1,5-1,75%. Đây là lần đầu tiên Fed áp dụng mức tăng này kể từ năm 1994.

Cuộc họp báo với chủ tịch Jerome Powell cũng cho thấy, ngân hàng sẽ thực hiện các động thái tương tự về chính sách lãi suất trong cuộc họp sắp tới diễn ra vào ngày 26-27/7. Điều này đồng nghĩa, lãi suất ngắn hạn có thể chạm mức 2,5% vào cuối mùa hè năm nay, cũng là mức cao nhất kể từ mức 3% vào tháng 1/2008.

Những nhóm ngành phục hồi phiên nay

Một số cổ phiếu tăng giá mạnh nhất đến từ mảng phần mềm nên không có gì ngạc nhiên khi Nasdaq tăng 2,5%. Chỉ số đã quay về trên mức 11.000 điểm nhưng vẫn kém mức đỉnh 16.212 điểm 32%.

S&P 500 tăng 1,5%, đứt chuỗi giảm kéo dài 5 ngày qua. Đà phục hồi của chỉ số này bị cản trở bởi sự sụt giảm của cổ phiếu dầu mỏ. Trong khi Russell 2000 tăng 1,4% thì Dow Jones tăng 1%. Khối lượng giao dịch tăng trên cả 2 sàn.

Tổng thống Mỹ đe dọa sẽ sử dụng quyền lực của mình để ép các doanh nghiệp dầu khí gia tăng sản lượng và giảm giá năng lượng. Dầu khí nằm trong 5 nhóm cổ phiếu tệ nhất phiên vừa qua. Giá dầu thô West Texas Intermediate giảm 3% về mức 115,3 USD/ thùng.

Quỹ Energy Select Sector SPDR (XLE) ETF là kẻ chiến thắng kể từ đầu năm 2022 đã giảm 2,2% với khối lượng lớn trong phiên thứ Tư và test lại mốc hỗ trợ MA50 ngày. Tại mức giá 82,38 USD, cổ phiếu này vẫn sở hữu mức tăng 48%.

Cổ phiếu công nghệ đã tạo đáy?

Có 13 nhóm ngành cổ phiếu tăng 3% hoặc hơn trong đó có cổ phiếu cơ sở dữ liệu, giáo dục, phần mềm thiết kế và doanh nghiệp.

Nhưng nhóm cổ phiếu phần mềm doanh nghiệp vẫn cách đỉnh tháng 11/2021 những 57% và những độc giả thường xuyên của IBD sẽ không ngạc nhiên khi biết rằng, có rất ít cổ phiếu thuộc ngành này và các ngành tăng trưởng quan trọng khác có thể đánh bại phe gấu với những pha breakout mạnh mẽ.

Rick Pitcairn chuyên gia đầu tư tại Pitcairn, cho biết, nếu bạn mua cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu ngân hàng tại đáy của cuộc đại khủng hoảng tài chính 2008, bạn sẽ phải chờ rất lâu để có được lợi nhuận từ khoản đầu tư của mình.

Pitcairn gợi ý thời điểm hiện tại, các nhà đầu tư nên tập trung sát sao vào các lĩnh vực vượt trội kể từ cuối năm 2020 như cổ phiếu giá trị, chu kỳ và phòng thủ.

Các trader quyền chọn sợ hãi

David Keller, chiến lược gia tại StockCharts.com cũng đồng tình với nhận định trên. Ông cho rằng, “Tất cả những cổ phiếu vốn hóa siêu lớn đều đang phải vật lộn và rơi xuống dưới các mức hỗ trợ. Các nhà đầu tư mới chưa từng trải qua những đợt suy giảm khủng khiếp như vậy. Đây là một đợt lao dốc kéo dài nhiều tháng và có thể khiến tinh thần của nhà đầu tư suy sụp”.

Sự bi quan nhiều nhất đến từ các trader quyền chọn.

Trong phiên giao dịch thứ Hai, thị trường chứng khoán lao dốc, tỷ lệ put-call tăng vọt lên mức 1,27. Theo đó nếu tỷ lệ này vượt qua ngưỡng 1,15 thì thường được hiểu là thị trường đang tạo đáy.

Pitcairn cho biết, thông qua các cuộc trao đổi với các khách hàng lớn, ông không nhìn thấy mức độ lo lắng và sợ hãi như khi thị trường tạo đáy, ví dụ năm 2008.

Thị trường sẽ giảm bao nhiêu nữa?

Hãy nhớ rằng, chỉ số tâm lý nhà đầu tư không bao giờ có thể thay thế được chỉ số cơ bản của các xu hướng chính cũng như sự dịch chuyển của xu hướng đó. Đó chính là bản thân thị trường.

Trang chủ của MarketSmith cho biết có 715 mã tăng với khối lượng lớn trong khi 139 mã giảm trong phiên vừa qua. Nhưng cổ phiếu phá vỡ nền giá hiện rất hiếm. Trong vài tuần qua thì tỷ lệ thất bài của các cổ phiếu phá vỡ dường như lên đến 100%.

Keller chỉ ra rằng, nếu xem xét mức tăng từ tháng 3/2020 đến tháng 1/2022 của S&P 500, có thể thấy chỉ số này đã đánh mất 38,2% thành quả đó khi phá thủng ngưỡng 3.815 điểm. Tỷ lệ này phù hợp với học thuyết thoái lui toán học Fibonacci rất phổ biến với các chuyên gia phân tích kỹ thuật.

Điều gì sẽ xảy ra nếu các điều kiện về kinh tế, tiền tệ và tâm lý xấu đi? Keller cho rằng, khi đó nguy cơ S&P 500 có thể giảm về mức 3.505 điểm (mất 50% thành quả) và 3.200 điểm (mất 61,8% thành quả). Điều này đồng nghĩa S&P 500 có thể giảm thêm 7,5 đến 15,5% từ mức đóng cửa phiên nay.

Theo nhật báo IBD, Ninh TSI lược dịch