Tái cơ cấu các chỉ số Russell năm 2022: những điều bạn cần biết

Vào ngày 24 tháng 6, các chỉ số Russell phổ biến sẽ được cơ cấu lại theo định kỳ hàng năm. Trong lịch sử thị trường, đây là sự kiện đã gây ra mức biến động thị trường lớn với hàng chục cổ phiếu bị ảnh hưởng.

Hàng năm vào ngày Thứ Sáu của tuần thứ 4 trong tháng Sáu, các chỉ số Russell 1000, Russell 2000, Russell 3000 và các chỉ số Russell khác được cơ cấu lại.

Ngày cơ cấu lại các chỉ số Russell hàng năm thường là một trong những ngày có khối lượng giao dịch cao nhất trong năm, phần lớn là do các nhà đầu tư tổ chức và các quỹ đầu tư theo các chỉ số Russell điều chỉnh lượng nắm giữ của họ để phản ánh các cập nhật trong các rổ chỉ số.

Năm nay, việc cơ cấu lại các chỉ số Russell US sẽ diễn ra trước khi thị trường mở cửa vào ngày 27/6 (ngày cuối cùng trong đợt cơ cấu năm nay là ngày thứ Sáu tuần trước, 24/6).

Các chỉ số Russell là gì?

FTSE Russell quản lý một loạt các chỉ số của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Những chỉ số mà FTSE Russell quản lý là các chỉ số tiêu chuẩn phổ biến nhất đối với các nhà đầu tư tổ chức và cả các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Các chỉ số Russell chính của Hoa Kỳ bao gồm Russell 3000, Russell 2000 và Russell 1000. Chỉ số Russell 3000 bao gồm 3.000 công ty lớn nhất trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.

Russell 3000 đa dạng hơn nhiều so với các chỉ số phổ biến như S&P 500 và Dow Jones Industrial Average ( DJIA ), những chỉ số này chỉ tập trung hoàn toàn vào các cổ phiếu vốn hóa lớn. Russell 3000 bao gồm khoảng 98% tổng số cổ phiếu của Hoa Kỳ.

FTSE Russell cũng chia Russell 3000 thành hai tổ hợp chỉ số con. Russell 1000 được tạo thành từ 1.000 cổ phiếu Russell 3000 có vốn hóa thị trường lớn nhất và Russell 2000 bao gồm các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ còn lại trong Russell 3000.

Ngoài Russell 1000, Russell 2000 và Russell 3000, FTSE Russell cũng quản lý một số chỉ số khác dựa trên vốn hóa thị trường hoặc phong cách đầu tư, chẳng hạn như chỉ số Russell Microcap, Russell 1000 Growth và Russell 1000 Value.

Cách thức hoạt động của kỳ tái cơ cấu các chỉ số thường niên

Bởi vì các chỉ số Russell này có nghĩa là đại diện cho thị trường chứng khoán năng động của Hoa Kỳ, nên bản thân các chỉ số này phải được điều chỉnh thường xuyên.

Mỗi năm một lần, FTSE Russell điều chỉnh sự phân chia giữa các cổ phiếu vốn hóa lớn, vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ để phản ánh những thay đổi đã xảy ra trong năm qua. Nó đánh giá lại các công ty dựa trên các tiêu chí đầu tư để xác định xem mỗi công ty đủ điều kiện cho các chỉ số nào dựa trên tốc độ tăng trưởng và giá trị.

Quá trình điều chỉnh lại năm 2022 bắt đầu vào ngày 6 tháng 5 khi FTSE Russell xây dựng xong danh mục đầu tư sơ bộ của chỉ số Russell.

Bắt đầu từ ngày 3 tháng 6, FTSE Russell sẽ công bố danh sách các cổ phiếu trong rổ chỉ số Russell 3000 được cập nhật sơ bộ, gồm danh sách các cổ phiếu được bổ sung vào rổ và danh sách các cổ phiếu bị loại khỏi rổ chỉ số Russell 3000.

FTSE Russell phát hành danh sách sơ bộ được cập nhật vào mỗi thứ Sáu trong suốt tháng Sáu cho đến khi quá trình tái cơ cấu hàng năm chính thức diễn ra sau khi thị trường đóng cửa vào ngày thứ Sáu của tuần thứ 4 trong tháng Sáu.

“Vì thị trường liên tục phát triển và vì chúng tôi đang tạo chỉ số dựa trên các công ty có thể đã tăng hoặc giảm quy mô, hoặc đã thay đổi các đặc điểm về tăng trưởng hoặc về giá trị so với năm trước, cơ cấu lại chỉ số là cách để chúng tôi đảm bảo rằng chúng tôi đang nắm bắt những thay đổi trên thị trường”. Catherine Yoshimoto, giám đốc quản lý sản phẩm của FTSE Russell cho biết.

Tại sao ngày tái cơ cấu chỉ số Russell lại quan trọng

Chỉ số Russell US là các tiêu chuẩn quan trọng của thị trường chứng khoán, là cơ sở cho hoạt động của các quỹ giao dịch hoán đổi ( ETF ) và các sản phẩm đầu tư khác đại diện cho khoảng 12 nghìn tỷ đô la tài sản.

Vào năm 2021, ngày tái cơ cấu Russell là ngày có khối lượng giao dịch cao nhất trong cả năm. Việc tái cơ cấu đã tạo ra thanh khoản giao dịch 186 tỷ đô la trong ngày 25 tháng 6 năm 2021.

Payal Shah, giám đốc nghiên cứu cổ phần và phát triển sản phẩm tại CME Group cho biết việc tái cơ cấu này tạo ra cả cơ hội và rủi ro. Ông Shah nói: “Việc tái cơ cấu hàng năm đòi hỏi các nhà đầu tư phải suy nghĩ cẩn thận và quản lý rủi ro chu đáo. Đó là một trong những động lực quan trọng nhất dẫn đến sự thay đổi cung và cầu ngắn hạn đối với cổ phiếu Mỹ, thường dẫn đến những dịch chuyển lớn về giá và dẫn đến sự biến động lớn trong các công ty riêng lẻ hoặc trong các lĩnh vực công nghiệp”.

Các quỹ và các nhà đầu tư tổ chức mô phỏng các chỉ số Russell khác nhau buộc phải mua cổ phiếu được thêm vào chỉ số và bán cổ phiếu bị loại ra. Sự điều chỉnh này diễn ra ngay trước khi thị trường đóng cửa vào ngày giao dịch cuối cùng của ngày tái cơ cấu diễn ra.

Dennis Dick, nhà phân tích cấu trúc thị trường tại Bright Trading cho biết giao dịch theo sự kiện tái cơ cấu Russell không đơn giản như người ta tưởng. Rất nhiều nhà giao dịch dự đoán các tổ chức buộc phải mua và bán trước ngày tái cơ cấu. Dick nói thêm rằng những giao dịch mang tính dự đoán này có thể tạo ra nhiều tiếng ồn trong các cổ phiếu có liên quan.

Dick nói: “Trong một số năm, giao dịch theo sự kiện này có thể trở nên rất bầy đàn và lộn xộn, vì giao dịch của những người theo dự đoán áp đảo giao dịch cơ cấu của các quỹ ETF, điều này thực sự có thể dẫn đến sự sụt giảm giá của các cổ phiếu được thêm vào rổ chỉ số, và ngược lại dẫn đến sự phục hồi giá của những cổ phiếu bị xóa khỏi rổ chỉ số vào ngày tái cơ cấu”. (Ở VN ngày xưa cũng thường xuyên có kiểu giao dịch bắt bài để úp sọt các ETF, về sau cách này không còn tạo ra lợi nhuận được nữa mà thường dẫn đến thua lỗ nên giờ ít người giao dịch theo kiểu này).

Do đó, ông nói rằng các nhà giao dịch nên cẩn thận khi đưa ra bất kỳ giả định nào về hướng đi của một số cổ phiếu trong ngày tái cơ cấu. Dick nói: “Bạn chỉ có thể chắc chắn một điều là sẽ xảy ra hiện tượng gia tăng sự biến động của giá ở tất cả các cổ phiếu được thêm vào hoặc bị loại khỏi chỉ số”.

Tóm lại, ngày bùng bổ theo đà hôm thứ Sáu ngày 27 tháng 6 trùng vào ngày tái cơ cấu Russell nên ngày bùng nổ theo đà này cần phải đặt dưới con mắt hoài nghi. Phiên kế tiếp thị trường Hoa kỳ có thể bị trả điểm là điều bình thường. Tuyệt đối không được hưng phấn đu cổ phiếu vì thấy chứng khoán Hoa Kỳ tăng mạnh.

Khúc Ngọc Tuyên biên dịch, theo forbes.com