TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG [10.3.2025]
VN-INDEX TIẾP TỤC TĂNG VỚI THANH KHOẢN TỐT, DÙ ĐỘ RỘNG THỊ TRƯỜNG THU HẸP
Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục duy trì xu hướng tích cực trong phiên giao dịch ngày 10/3/2025. VN-Index đóng cửa ở 1.330,28 điểm, tăng 4,23 điểm (+0,32%) so với phiên trước. VN30 cũng ghi nhận mức tăng nhẹ lên 1.391,07 điểm, tăng 1,30 điểm (+0,09%).
Thanh khoản duy trì ở mức cao, với tổng giá trị giao dịch khớp lệnh đạt 19.916,92 tỷ VND, cao hơn phiên trước. Xét theo khối lượng, có 826,94 triệu cổ phiếu được sang tay, hơi thấp hơn phiên trước 1 chút, cho thấy giao dịch diễn ra chủ yếu ở nhóm thị giá cao. Riêng rổ VN30 ghi nhận 11.854,32 tỷ VND, với 415,3 triệu cổ phiếu giao dịch.
Độ rộng thị trường bị thu hẹp hơn so với phiên trước, với 191 mã tăng giá, 263 mã giảm giá (Lưu ý: số mã tham chiếu không đưa vào thống kê).
Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt, trong đó VIC (+4,42%), VCB (+1,79%), HDB (+1,28%) có đóng góp tích cực nhất vào đà tăng của VN-Index. Đáng chú ý, STB có mức tăng vững chắc khi tiếp tục thu hút dòng tiền từ các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân, đóng cửa tại mốc dấu ấn thế kỷ là 40 ngàn/cổ phần.
Như vậy, VN-Index tiếp tục vận động tích cực trên vùng hỗ trợ mới sau khi vượt mốc 1.300 điểm. Sự ổn định của dòng tiền và lực cầu mạnh ở nhóm cổ phiếu dẫn dắt là những yếu tố quan trọng củng cố xu hướng đi lên. Với nền tảng vĩ mô thuận lợi và sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ, tài khóa, cải cách thể chế, hưởng lợi chiến tranh thương mại… chỉ số có thể tiếp tục hướng đến các mốc cao hơn trong ngắn hạn. Bối cảnh vĩ mô của Việt Nam hiện nay đang tốt hơn rõ rệt so với vùng đỉnh 1500 năm 2022, sau khi covid kết thúc, nên việc kỳ vọng thị trường trở lại vùng 1500 điểm là hoàn toàn có cơ sở.
Cổ phiếu tâm điểm hôm nay: ACB & STB – Cơ hội từ ngành ngân hàng
Hai cổ phiếu ACB và STB tiếp tục là những mã tâm điểm trong nhóm ngân hàng trong phiên GD hôm nay, khi vẫn duy trì trong vùng mua.
ACB – Định giá thấp, triển vọng tăng trưởng cao
ACB công bố lợi nhuận quý 4/2024 đạt 4.500 tỷ đồng, tương đương 18.000 tỷ đồng lợi nhuận cả năm. Với vốn hóa thị trường 119.000 tỷ đồng, chỉ số P/E của ACB hiện ở mức 6.6, thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành, cho thấy dư địa tăng trưởng còn lớn.
Theo nguyên lý đầu tư theo chu kỳ kinh tế, ngân hàng là nhóm cổ phiếu lý tưởng trong giai đoạn nền kinh tế bắt đầu tăng trưởng mạnh. ACB đang hưởng lợi từ tín dụng mở rộng, nợ xấu giảm, và tài sản đảm bảo có xu hướng tăng giá. Chính sách tiền tệ nới lỏng của NHNN với mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16-18% trong năm 2025 càng củng cố thêm triển vọng tích cực của ACB.
Về mặt kỹ thuật, ACB đang hình thành mô hình cốc tay cầm, với vùng mua lý tưởng từ 26.4 – 27.7. Mục tiêu ngắn hạn của cổ phiếu này là >32.000 đồng/cổ phiếu trong năm 2025. Kết phiên hôm nay, ACB điều chỉnh nhẹ 0.76% với KL thấp, là sự điều chỉnh tự nhiên. ACB cũng chưa có phiên giao dịch breakout mạnh mẽ sau khi vượt điểm mua tay cầm của mẫu hình, cho nên việc cổ phiếu quay xuống kiểm định lại vùng hỗ trợ là điều bình thường, và đây là cơ hội để NĐT mở vị thế ở giá tốt. Khuyến nghị NĐT chưa sở hữu ACB có thể mở vị thế với tỷ trọng 10-15% nếu ACB giảm xuống dưới mức 26.4, sau đó mua tiếp lên tỷ trọng tối thiểu 25% NAV khi ACB điều chỉnh xong và thiết lập lại điểm mua 26.4 khi giá vượt lên trên mức này.
STB – Kỳ vọng bứt phá trong năm cuối cùng của đề án tái cơ cấu
Sacombank (STB) đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ sau quá trình tái cơ cấu. Lợi nhuận trước thuế quý 4/2024 đạt 4.600 tỷ đồng, tăng 67% so với quý trước, mức cao nhất trong lịch sử ngân hàng. Động lực chính đến từ việc đấu giá thành công KCN Phong Phú, mang lại khoản thu nhập đáng kể và cải thiện chất lượng tài sản.
Ngoài ra, thị trường đang chờ đợi đấu giá 32,5% cổ phần STB do VAMC nắm giữ, sự kiện có thể giúp Sacombank tăng nguồn vốn, tối ưu hóa bảng cân đối kế toán và hỗ trợ đà tăng giá cổ phiếu. Các quỹ ngoại như Dragon Capital, Pyn Elite Fund và SCB Vietnam Alpha Fund gia tăng sở hữu STB trogn 1 năm qua, cho thấy niềm tin vào triển vọng dài hạn của ngân hàng, và sự đồng thuận của các quỹ lớn.
Về mặt kỹ thuật, STB đã vượt đỉnh ngắn hạn và đang tiếp cận vùng tâm lý quan trọng 40.000 đồng/cổ phiếu. Vùng mua của nền giá gần nhất nằm trong khoảng 36-38, với mục tiêu giá 55.000 – 60.000 đồng/cổ phiếu trong năm 2025. Giá hiện tại đã nằm ngoài vùng mua nền giá một chút, nhưng đang tiếp cận vùng dấu ấn thế kỷ, và còn cách xa giá mục tiêu 60, cho nên vẫn có thể mở vị thế mới tại vùng 39-40, sau đó gia tăng tỷ trọng lên tối thiểu 25% khi giá vượt mốc dấu ấn thế kỷ (40).
