Toàn cảnh thị trường ngày 26/7/2022
Thị trường giảm nhẹ 3.43 điểm (-0.29%), với KLGD thấp hơn hôm trước -5,8%, nên không có ngày phân phối hôm nay. Mức giảm này khiến thị trường đóng cửa ở vị trí bên dưới của ngày bùng nổ theo đà 20/7, nhưng vì FTD 20/7 đi kèm khoảng trống tăng giá nên nó chỉ bị phủ nhận khi giá giảm xuống bên dưới mức đóng cửa của ngày liền trước.
Các cổ phiếu được khuyến nghị mua đều diễn biến theo chiều hướng xấu, trong đó BAF VOS đã giảm ngược xuống dưới khiến các vị thế này bị dừng lỗ. Các vị thế đều được thực hiện với tỷ trọng thấp, nhưng cần phải thực hiện cắt lỗ, tránh suy nghĩ tỷ trọng thấp nên là thực hiện mua thêm để chờ hồi bán, đây là kiểu mua trung bình giá xuống nguy hiểm. LTG và VSH tuy chưa chạm dừng lỗ, nhưng đều vận động xấu, nên bán. Hai cổ phiếu TLG và DGC chúng ta quan sát thêm rồi quyết định sau.
Giai đoạn này nhiều cổ phiếu ra báo cáo tốt, sau đó tăng giá vào ngày ra báo cáo, nhưng hàng T+3 về tài khoản lại bị giảm. Do đó, cũng không nên mua các cổ phiếu tăng giá vào ngày công bố KQKD.
Thị trường chứng khoán diễn tiến kém cỏi có phần là do dòng tiền e dè trước mốc thời gian FED nâng lãi suất vào ngày 27/7, nhưng lý do chính có lẽ đến từ nội tại. Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất liên ngân hàng vượt 2% vì áp lực thanh khoản đang hiện hữu. Theo bộ phận nghiên cứu của SSI, trong tuần qua, việc thực hiện các hợp đồng USD giao ngay và kỳ hạn đã làm giảm đáng kể thanh khoản tiền Đồng trên hệ thống ngân hàng, kết hợp với việc NHNN đã liên tục phát hành tín phiếu trong suốt 1 tháng qua dẫn đến một lượng lớn VND đã bị hút ra khỏi hệ thống. Trên thực tế, nhằm hỗ trợ thanh khoản, nghiệp vụ mua kỳ hạn đã được đẩy mạnh sử dụng trong phiên giao dịch cuối cùng của tuần, và tổng khối lượng phát hành trong tuần đạt 6,26 nghìn tỷ đồng – mức cao nhất kể từ tháng 2 năm nay ở kỳ hạn 14 ngày, lãi suất 2,5%. Kênh phát hành tín phiếu chủ yếu diễn ra vào đầu tuần, với khối lượng hơn 24 nghìn tỷ đồng kỳ hạn 56 ngày lãi suất 2,3%, tuy nhiên có tới 78 nghìn tỷ đồng đáo hạn. Việc nới rộng kỳ hạn của kênh phát hành tín phiếu trong tuần qua cũng cho thấy NHNN muốn thăm dò tình trạng thanh khoản hệ thống ở thời gian dài hơn sau một khoảng thời gian phát hành ở các kỳ hạn ngắn. Lãi suất liên ngân hàng đã nhanh chóng bật tăng dưới áp lực của thanh khoản, kết tuần, lãi suất kỳ hạn qua đêm ghi nhận ở 2,8% (tăng gần 200 điểm cơ bản so với tuần trước) và 1 tuần 2,82%, tăng 145 điểm cơ bản. Chênh lệch lãi suất VND-USD đã đảo chiều sang dương và tạm thời giúp giảm áp lực lên tỷ giá. Tuy nhiên, trong tuần này, việc FED được dự báo sẽ tiếp tục tăng lãi suất lên ít nhất 75 điểm cơ bản sẽ tiếp tục tạo áp lực lên mặt bằng lãi suất liên ngân hàng và tỷ giá.
SBV cho biết sẽ giữ tăng trưởng tín dụng ở mức 14% như kế hoạch, hiện tại đã sử dụng khoảng hơn 9%. Như vậy, khi SBV tiến hành cấp room cho các ngân hàng vào thời gian còn lại của năm nay thì dưới áp lực tín dụng tăng, trong khi tăng trưởng huy động chưa theo kịp, sẽ dẫn đến lãi suất huy động tiền gửi của VN cũng tăng. Áp lực cạnh tranh nguồn vốn trong phần còn lại của năm 2022 sẽ tiếp tục gây trở ngại lên sự phục hồi của Vnindex và các cổ phiếu.
Vì môi trường đầu tư trung hạn vẫn khó khăn, các cổ phiếu thăm dò đều không thuận lợi, phải bán bỏ cắt lỗ, nên chúng ta sẽ phải chờ đợi thêm xem bước sang tháng 8 liệu có tia sáng nào không rồi mới quyết định tiếp.
