Xu hướng thị trường được khôi phục nhưng môi trường đang trở nên thách thức hơn, cổ phiếu Blue chip đang thu hút dòng tiền tốt hơn đúng theo quy luật, VHM đang ở cuối của nền giá tam giác dốc lên

Sau khoảng thời gian giao dịch thận trọng trong phiên sáng, bên mua dần chiếm ưu thế và đà tăng được đẩy mạnh giúp TTCK Việt Nam có một phiên bứt phá về điểm số. VNIndex đóng cửa tại 1.260,58 điểm (+1.77%), tương ứng với mức cao nhất trong phiên. Thông tin Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã đưa Việt Nam ra khỏi danh sách thao túng tiền tệ trở thành động lực nâng đỡ cho thị trường, bên cạnh hiệu ứng tâm lý tích cực từ việc các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ liên tục hình thành đỉnh mới trong thời gian gần đây.

Nhóm VN30 đóng vai trò dẫn dắt trong các nhóm vốn hóa khi chỉ số này tăng mạnh +2.3% với 25 mã tăng giá. Chỉ số VN30 đóng cửa tại 1.306,22 điểm, thiết lập mức đỉnh mới của chỉ số. MSN và PDR cho mức sinh lời ấn tượng nhất khi cả 2 cổ phiếu kết phiên tăng trần, trong khi HPG tăng 5.9%, KDH tăng 5.4%,… Thị trường đạt được sự đồng thuận khi chỉ số VNMidcap và VNSmallcap cũng cùng tăng tương ứng +1.14% và +1.03%.

Nếu như EIB (+3.4%), DXG (+5.8%), HSG (+3.5%) và GEX (+2.32%) đóng góp lớn nhất cho mức tăng của chỉ số VNMidcap thì NKG (+5.9%), DGW (+3.9%), PET (+5.2%) đóng vai trò tương tự đối với chỉ số VNSmallcap.

Quan sát theo nhóm ngành, các lĩnh vực Ngân hàng, Chứng khoán, Thép, Bất động sản, Xây dựng và Bán lẻ chứng kiến sắc xanh chiếm ưu thế trong khi đó nhóm Dầu khí giao dịch thận trọng do  giá dầu thô chững lại trong phiên cuối tuần

Giá trị giao dịch trên HOSE giảm -7% về 19.8 nghìn tỷ đồng. KLGD sụt giảm 18,4% trong phiên hom nay nhưng vẫn duy trì ở mức cao hơn đường trung bình 50 ngày (+22.8%) cho thấy dòng tiền vào thị trường vẫn đang ổn định.

NĐTNN bán ròng -740 tỷ đồng trên HOSE, giao dịch tập trung vào VNM (-262.6 tỷ đồng), VHM (-145.3 tỷ đồng),… Ở chiều ngược lại, khối ngoại ưu tiên mua ròng MSN (+105.4 tỷ đồng), phần nào giải thích cho giao dịch ấn tượng của cổ phiếu.

Xu hướng thị trường được khôi phục nhưng môi trường đang trở nên thách thức hơn

Mặc dù thị trường đã bật dậy mạnh mẽ trong phiên giao dịch 19/4 nhưng môi trường thị trường đang trở nên thách thức hơn. Mua cổ phiếu tại các điểm phá vỡ nền giá trên các cổ phiếu tốt mang lại những kết quả trái ngược. Các cổ phiếu thép (HPG, VGS…) và một số blue chip như MSN, PNJ… vẫn hoạt động sau điểm phá vỡ và mang lại lợi nhuận, nhưng nhiều điểm phá vỡ trên các cổ phiếu khác, đặc biệt trong nhóm midcap đã không mang lại kết quả. 

Mới trong báo cáo trước, chúng tôi đã hạ cấp thị trường xuống xu hướng tăng gặp áp lực, nhưng với việc chỉ số Vn30 đã bật tăng vượt đỉnh mọi thời đại cùng với sự đồng thuận của một loạt cổ phiếu trong nhóm vốn hoá lớn trong phiên 19/4 thì việc giữ thị trường ở xu hướng tăng gặp áp lực là kém khôn ngoan.

Xu hướng thị trường được khôi  phục trở lại xu hướng tăng, nhưng hiện tượng một loạt cổ phiếu vốn hoá lớn tăng mạnh và thậm chí tăng trần đang cho chúng ta thấy khả năng của một nhịp chạy  cao trào, hay còn gọi là nhịp chạy nước rút, thường xuất hiện ở cuối của một chu kỳ trung hạn của thị trường. Do đó, chiến lược giao dịch lúc này là tìm kiếm cơ hội chốt lãi theo tín hiệu đỉnh cao trào (chúng tôi đã chốt lãi 1 số cổ phiếu thép, và hiện tại đang bị mất hàng), nếu mua mới thì cũng sử dụng chiến lược đánh nhanh thắng nhanh chứ không nên đầu tư dài hạn, và nên tập trung vào nhóm vốn hoá lớn, hoặc 1 số cổ phiếu có KQKD đánh bại kỳ vọng của cộng đồng (HSG, PET).

Ngoài ra, việc liên tục bị dính lệnh dừng thời gian gần đây gợi ý không nên sử dụng đòn bẩy, và việc chọn lựa nên được cân nhắc kỹ càng hơn trước đây.

VHM đang hoàn thiện mẫu hình tam giác dốc lên với KLGD cực mạnh

VHM đã có 1 tuần GD KL rất lớn đánh dấu giai đoan cuối của mẫu hình  tam giác dốc lên. Theo mô tả của nhà vô địch Dan Zanger, ở giai đoạn cuối của mẫu hình tam giác dố lên, cổ phiếu sẽ có hiện tượng KLGD gia tăng mạnh mẽ, cho  thấy các tổ chức lớn đang đẩy mạnh mua gom cổ phiếu.

Việc KLGD gia tăng mạnh  cũng đã tạo nên 3 điểm pocket pivot, là các điểm mua sớm trong nền giá.

Theo NDH, Tập đoàn Vingroup (HoSE: VIC) có kế hoạch huy động tối đa 500 triệu USD trái phiếu với giá chào bán bằng đúng mệnh giá 200.000 USD/trái phiếu. Trái phiếu có kỳ hạn 5 năm (tức đáo hạn vào năm 2026) và lãi suất danh nghĩa 3%/năm. Trái phiếu quốc tế này không có tài sản đảm bảo nhưng có quyền chọn nhận cổ phiếu Vinhomes (HoSE: VHM). Giá thực hiện quyền chọn nhận cổ phiếu tại ngày phát hành là 123.000 đồng/cp (được xác định bằng 120% giá đóng cửa của cổ phiếu VHM vào ngày 13/4/2021). Như vậy, mỗi trái phiếu quốc tế trên sẽ có quyền chọn nhận gần 37.514 cổ phiếu VHM tại ngày phát hành.

Việc được các định chế tài chính quốc tế định giá 123.000 đồng có thể là xúc tác cho cổ phiếu này bật tăng trong thời gian tới.

Ngoài ra, KQKD của VHM trong quý 1 nhiều khả năng cũng có kết quả khả quan nhờ cổ phiếu này đang trong giai đoạn điểm rơi lợi nhuân từ bàn giao các đại dự án, như đã đề cập trong các báo cáo trước đây.

Trong bối cảnh môi trường thi trường trở nên thách thức hơn, và việc mua các cổ phiếu vốn hoá vừa/nhỏ thường xuyên thất bại, cũng như quy luật dòng tiền thường tập trung vào cổ phiếu vốn hoá lớn ở đỉnh thị trường, và có khả năng VHM sẽ được đẩy lên mức giá hợp lý 123 cho mục đích phát hành trái phiếu thuận lợi, chúng ta có thể sẽ phải “kiên trì” thêm lần nữa bằng việc giải ngân mua cổ phiếu này. (Mua thất bại vài lần mà vẫn mua tiếp cũng là một mặt của sự kiên trì).

Do thị trường có thể sắp tới giai đoạn chạy nước rút với sự biến động mạnh, do đó chúng ra nên mua tập trung vào 3-4 mã cổ phiếu, tránh đầu tư dàn trải, sớm loại bỏ các mã yếu không thu hút được dòng tiền để tránh thua lỗ.

Các cổ phiếu có KQKD đánh bại ước tính của cộng đồng

PET vừa công bố KQKD với LNST đạt 64 tỷ đồng, tăng trưởng 88% so với cùng kỳ, bứt phá mạnh so với mặt bằng chung các quý gần đây (bình quân lợi nhuận khoảng 30-50 tỷ), doanh thu cũng tăng trưởn 49,5%, đây là dạng cổ phiếu có sự tăng trưởng về chất do KQKD tăng mạnh  đến từ doanh thu gia tăng mạnh. Cổ phiếu lập tức bật tăng mạnh trong phiên GD 19/4,  thể hiện cộng đồng phản ứng tốt với thông tin KQKD tích cực của PET, NĐT nên lưu tâm đến cổ phiếu này và giải ngân khi cổ phiếu setup lại điểm mua.

Các cổ phiếu khác có KQKD đánh bại ước tính của cộng đồng đầu tư gồm HSG (tháng 3 lãi sau thuế hơn 500 tỷ), NKG (quý 1 lãi 318 tỷ), SMC (lãi ST 215 tỷ quý 1), nhưng tất cả đều đã rời xa nền giá, việc mua đuổi sẽ tiềm ẩn rủi ro ngắn hạn. (mặc dù chúng tôi  đã giải ngân mua HSG tại vùng giá 31.5 theo KQKD khủng khiếp của DN này, hôm nay 20/4 cổ phiếu về tài khoản), nhưng nhìn chung mua đuổi giá sẽ phải chấp nhận rủi ro ngắn hạn có thể có nếu cổ phiếu xả ra kéo ngược).

Chúng ta sẽ tiếp tục theo dõi KQKD quý 1 của các DN công bố trong thời gian tới, có thể sẽ tìm thấy một số cơ hội mua, nhưng mục đích chính là phục vụ việc xếp hạng và lên kế hoạch đầu tư cho giai đoạn kế tiếp.