Thị trường giảm KL cao nhưng vẫn tích cực. Liệu thị trường có tăng mạnh phiên kế tiếp để tiếp tục bông đùa nhà đầu tư?
Thị trường chứng khoán lại đùa giỡn nhà đầu tư trong phiên GD ngày Thứ Hai vừa qua. Vnindex mất 13.3 điểm với KLGD tăng 4.9% trong bối cảnh lo ngại dâng cao trước những biến động trên thị trường hàng hóa và tiền tệ thế giới vào cuối tuần trước.
Một phiên GD được coi là có áp lực bán cao, tiêu cực khi thị trường giảm với KLGD tăng rõ rệt, hoặc KLGD tăng so với phiên GD thanh khoản cao hôm trước đó. Phiên GD hôm thứ 2, khối lượng giao dịch chỉ tăng nhẹ so với hôm trước và so với mức bình quân thanh khoản thấp gần đây, cho thấy áp lực bán là không cao, không ảnh hưởng đến nhận định thị trường đã tạo đáy xong mà chúng tôi đưa ra gần đây.
Trong báo cáo trước (xem link dưới), chúng tôi đã đưa ra nhận định rằng DXY và dầu thô sẽ sớm giảm trở lại, nên TTCK VN sẽ tiếp đà tích cực tuần trước để có lối đi riêng. Nhưng TTCK VN đã vận động không được như những gì mong đợi, mà vẫn hòa chung với nhịp điệu điều chỉnh cuối tuần trước của thế giới. Dù vậy, chúng tôi thấy rằng trước những xáo trộn cực mạnh trên thị trường tiền tệ và hàng hóa thế giới dịp cuối tuần thì hành động giá của Vnindex ngày thứ Hai là bình thường, thậm chí có thể coi là phản ứng khá nhẹ nhàng khi so sánh với mức phản ứng của TTCK Mỹ và các nước khác.
Trong phiên giao dịch đêm qua, thị trường tiền tệ và hàng hóa thế giới đã trở lại quỹ đạo sau khi Chủ tịch Fed Chicago là Austan Goolsbee phát biểu trên Financial Times rằng “Lạm phát giảm là một xu hướng chứ không chỉ là một đốm sáng nhất thời”. Điều này mang tới kỳ vọng FED sẽ dừng nâng lãi suất.
Chỉ số DXY đã rớt trở lại bên dưới ngưỡng 106, và sẽ còn tiếp tục đi xuống thời gian tới sau khi đã tạo đỉnh ở 107. DXY giảm sẽ giải tỏa áp lực tâm lý cho các nhà đầu tư đang bị tổn thương sâu sắc do vấn đề tỷ giá. DXY giảm cũng giúp giảm bớt áp lực điều hành cho SBV.
Sự tích cực trên TTCK mỹ chính là tín hiệu xác nhận cho việc DXY đã tạo đỉnh. TTCK Mỹ dù vẫn gặp phiên biến động giảm hôm thứ Sáu tuần trước, nhưng nó đã được đánh dấu là ở trong trạng thái xu hướng tăng với phiên xác nhận bùng nổ theo đà ngày 6/10. Kết phiên GD tích cực đêm qua, Chỉ số tổng hợp Nasdaq tăng 1,2%, S&P 500 tăng 1,1%, Dow Jones tăng 0,9%.
Dầu thô WTI giao tháng 11 giảm 1,2% xuống 86,66 USD/thùng. Dầu thô Brent giao tháng 12 giảm 1,4% xuống 89,65 USD. Dầu thô sẽ tiếp tục đi xuống vì biểu đồ đã đạt đỉnh cao trào. Dầu thô tăng mạnh chính là nguyên nhân dẫn đến CPI chung của Hoa kỳ tăng hơn dự kiến. Dầu thô hạ nhiệt giúp CPI hạ trong tương lai, mang đến tâm lý tốt hơn cho thị trường.
Tại Trung Đông, căng thẳng vẫn ở mức cao, Israel chưa tiến hành cuộc tấn công như dự kiến vào Gaza, trong khi một số quốc gia nỗ lực giải thoát các con tin bị Hamas bắt giữ. Chúng tôi không quan tâm nhiều đến cuộc chiến này, vì chênh lệch lực lượng là quá lớn. Xưa Palestin còn lớn mạnh các nước ả rập còn chẳng làm gì được Israel, bây giờ coi như sự đã rồi, họ không dại mà can thiệp sâu, chỉ đứng ngoài quan ngại mà thôi.
Với việc thị trường tiền tệ, hàng hóa, và chứng khoán mỹ trở lại quỹ đạo, thì phiên GD sắp tới TTCK VN cũng sẽ giao dịch tích cực vì những lý do khiến TTCK VN giảm đã được giải tỏa. Chúng tôi thấy việc thị trường chững lại trong phiên hôm qua giúp thị trường giữ chân các cổ phiếu đang muốn cất cánh phiên vừa rồi như …. cũng là cơ hội gia tăng/mua lại (nếu đã chốt lãi) các mã như …
Mùa báo cáo KQKD sắp đến, có thể sẽ còn một vài biến động trên từng cổ phiếu riêng lẻ khi KQKD quý 3 được công bố. Nhưng các ngành nghề chúng tôi lựa chọn gần đây hoặc sẽ có KQKD tốt, hoặc ít nhạy với KQKD, cho nên không cần lo ngại mùa BCTC quý 3 đang đến gần.
Về hoạt động điều hành của SBV: Hết ngày hôm qua, SBV đã hút hơn 225 nghìn tỷ đồng qua kênh tín phiếu với kỳ hạn là 1 tháng. T muốn nhắc lại rằng, việc hút đô này cùng với margin call đã đẩy thị trường về đáy 1106. Margin call đã xong, thị trường đã tạo đáy, điều gây lo lắng còn lại là việc điều hành tỷ giá của SBV. Nhưng SBV đã có tính toán kỹ càng khi đưa ra kỳ hạn tín phiếu chỉ 1 tháng, mục đích của việc này là để nếu như tỷ giá tiếp tục gặp áp lực thì SBV có thể bán đô la ra để điều tiết tỷ giá. Lượng tiền hút về từ bán đô la sẽ được trung hòa bởi lượng tín phiếu đáo hạn. SBV đã đi trước một bước, DXY đã rớt trở lại 105.x chứ không vượt đỉnh như nhiều người lo sợ. Vì thế, không cần lo lắng về điều hành tỷ giá nữa, mà chỉ cần tập trung nắm giữ và tìm kiếm cơ hội đầu tư.