Toàn cảnh thị trường ngày 17/6/2022

Ra khơi đánh cá khi ngoài biển đang có siêu bão là chơi đùa với tử thần. Nên tiếp tục ưu tiên giữ tiền

• Người thực hiện: Khúc Ngọc Tuyên

Vnindex rớt sâu phiên cuối tuần, mức giảm cực đại lên đến 45 điểm. Giao dịch trong điều kiện thị trường biến động khủng khiếp thế này không khác nào ngư dân ra khơi đánh cá khi ngoài biển đang có siêu bão. Dù may mắn kiếm được tiền thì cũng phải nhận hậu quả sang chấn về tâm lý.

Mặc dù cuối ngày thị trường hồi tốt, kéo lại 28 điểm để đóng cửa ở vùng giá cao trong biên độ ngày. Nhưng mức giảm trong phiên vẫn là rất lớn, mất gần 20 điểm tương ứng 1,57%. Thị trường vẫn chưa thủng đáy kỷ lục hồi tháng 5 tại ngưỡng 1156, nhưng cổ phiếu các ngành từng dẫn sóng trước đây là Ngân hàng, thép, bất động sản, chứng khoán, đầu tư công… đều đã giảm rất sâu so với thời điểm đáy kỷ lục của thị trường. Thật kinh hoàng cho những ai cố nhìn vào sự phục hồi của thị trường chung để nuôi hy vọng. Thật may cho những ai chấp nhận thua lỗ, chấp nhận sự thật mà chúng tôi đã nhắc nhiều lần rằng: “ngay cả khi thị trường chung hồi phục thì không có gì đảm bảo cổ phiếu mà bạn đang kẹp sẽ hồi phục theo thị trường, chúng hoàn toàn có thể giảm tiếp”.

Một vài nhóm cổ phiếu vẫn tăng giá mạnh trong tháng 5 và 6, nhưng đây có lẽ là một sự điên rồ. Chúng tôi đã không dám tham gia lại nhóm cổ phiếu hàng hóa vì FED và các ngân hàng trung ương đang muốn kéo giá hàng hóa đi xuống. Nếu như nhắm mắt mua liều thì có thể kiếm được tiền, nhưng lại đánh mất cái quan trọng hơn là kỷ luật, và liều có thể chết nhiều, chúng tôi ưu tiên giữ tiền hơn là cố kiếm tiền theo cách làm liều.

Nhóm cổ phiếu hàng hóa sẽ phải đương đầu nhiều thử thách trong tuần tới với lời cảnh báo mạnh từ giá dầu và phân bón trên thị trường quốc tế.

Theo SSI, Dầu Brent quay trở lại với trạng thái biến động trong tuần qua. Yếu tố ảnh hưởng tới giá dầu là hoạt động tái phong tỏa của Trung Quốc tại một số khu vực nhằm hạn chế ảnh hưởng của dịch bệnh, đồng thời sản lượng dự trữ dầu thô tại Mỹ tăng mạnh trong tuần qua. Dầu Brent (LCOZ) giảm hơn 5% trong phiên thứ Sáu, đóng cửa quanh vùng 113 USD/thùng. Điều này có thể khiến các nhà đầu tư “chơi” cổ phiếu dầu khí mệt mỏi.

Tại các sàn giao dịch hàng hóa Trung Quốc, giá phân bón urea giảm hơn 5% trong tuần qua và đóng cửa phiên thứ Sáu quanh vùng 2.748 CNY/tấn. Giá thép thanh giảm với biên độ 6,4% về mức 4.413 CNY/tấn. Chúng tôi cho rằng cố gắng kiếm tiền ở cổ phiếu hàng hóa là trò chơi nguy hiểm. Không nên đùa giỡn với tử thần FED. Chúng tôi giữ nguyên quan điểm nên tráng xa cổ phiếu hàng hóa.

Cổ phiếu PAT con của DGC vừa lên sàn, mức giá dưới 200 là hấp dẫn. Nhưng đây cũng là cổ phiếu hàng hóa, nên việc mua vào ở vùng giá sát 200 có thể sẽ có rủi ro cao hơn vùng giá 16x, vì vậy tỷ trọng mua nên được giảm xuống mức thấp hơn so với ngày chào sàn, khoảng 10-15% NAV thôi.

Một vài cổ phiếu như FPT MWG đang cho thấy khả năng đề kháng sự giảm điểm của thị trường chung. Nhưng chỉ theo dõi thôi chứ không được mua. Cần nhớ rằng điều kiện thị trường hiện tại vẫn là xu hướng giảm (thị trường con gấu) với 6 ngày phân phối ở nhịp hồi phục tháng 5&6, như đánh số trên biểu đồ. Mua cổ phiếu trong điều kiện thị trường này có rủi ro thua lỗ rất cao, nên ưu tiên giữ chắc tiền mặt. Một số nghiên cứu thống kê về lịch sử và kỹ thuật của chúng tôi cho thấy có thể phải tháng cuối tháng 7 hoặc tháng 8 may ra thị trường mới ổn định được, và khi thị trường ổn định thì đa số cổ phiếu vẫn sẽ khó khăn trong việc phục hồi giá, nhiều cổ phiếu sẽ tiếp tục bị quên lãng. Sẽ chỉ có một số ít cổ phiếu xuất sắc có thể tăng giá tốt, chúng tôi sẽ cố gắng xác định khi chúng xuất hiện.