TSI REPORT [THỨ HAI, 22/12/2025]

VN30 DẪN SÓNG, THỊ TRƯỜNG BÙNG NỔ MẠNH MẼ; RẤT NHIỀU CỔ PHIẾU HẠNG A ĐANG Ở GẦN VÙNG MUA

Vn30 dẫn dắt phiên bùng nổ theo đà của thị trường

Thị trường ghi nhận một phiên đầu tuần bùng nổ mạnh mẽ. Chỉ số VN-INDEX đóng cửa tại mức cao nhất trong ngày, đạt 1.751,03 điểm, tăng ấn tượng +46,72 điểm (+2,74%). Động lực tăng giá được dẫn dắt trực tiếp bởi nhóm vốn hóa lớn khi VN30 tăng tới +52 điểm (+2,69%), chinh phục mốc 1.985,28.

VN30 đại diện nhóm vốn hóa lớn là chỉ số dẫn dắt thị trường không chỉ về điểm số mà còn ở thanh khoản: khối lượng tăng 25,23% so với hôm qua và đã vượt qua mức trung bình 50 phiên. Điều này cho thấy “dòng tiền thông minh” đang nhập cuộc quyết liệt vào các mã trụ.

VN-INDEX thanh khoản tăng gần 15% so với hôm qua, thấp hơn của Vn30, và vẫn thấp hơn trung bình 50 phiên. Cho thấy Bluechip như thường lệ vẫn là nhó dẫn đầu. Điều này hoàn toàn hợp lý trong giai đoạn mà nền kinh tế đang ở thời kỳ “Xóa nợ êm đẹp” trong chu kỳ kinh tế dài hạn. Ở đó, các công ty có tiềm lực vốn mạnh và năng lực quản trị tốt, kiểm soát nợ vay hiệu quả… sẽ phục hồi và tăng tốc trước tiên, trong khi các DN nhỏ hơn với đòn bẩy nợ vay lớn hơn, đặc biệt là DN thuộc các ngành thâm dụng nợ, còn đang loay hoay tìm lối thoát. Đó là lý do các năm gần đây, chúng tôi thường tập trung danh mục vào nhóm vốn hóa lớn, trong khi rất hạn chế đầu tư vào DN vừa và nhỏ.

Về độ rộng thị trường, tâm lý lạc quan bao trùm với độ rộng thị trường rất tích cực, tỷ lệ A/D đạt 4,77 (Cứ ~5 mã tăng mới có 1 mã giảm).

Xét theo định nghĩa ngày bùng nổ theo đà, đây là phiên GD cho thấy sự bùng nổ mạnh mẽ một cách rõ ràng. Tất cả các chỉ tiêu về độ rộng, thanh khoản, biên độ tăng, vị trí đóng cửa đều vượt yêu cầu. Trong phiên trước, xu hướng tăng đã được khôi phục khi các chỉ số chính lấy lại ngưỡng 50 ngày, nhưng các phiên áp lực vẫn giữ nguyên. Và với sự xuất hiện phiên bùng nổ theo đà chất lượng cao hôm thứ Hai, tất cả các ngày áp lực bán trước đó bị xóa bỏ. Trạng thái thị trường trở lại tình trạng hoàn toàn lành mạnh.

Thị trường đang trong trạng thái tăng giá mạnh với sự đồng thuận tuyệt đối về điểm số cuối ngày. Việc VN30 hút tiền mạnh là tín hiệu dẫn dắt đáng tin cậy. Nhà đầu tư nên ưu tiên danh mục có các cổ phiếu vốn hóa lớn và theo dõi sát sự lan tỏa dòng tiền trong các phiên tới.

MWG đang ở gần vùng mua Breakout tam giác đối xứng

MWG tiếp tục tiến lên trong phiên thứ Hai, sau khi đã lấy lại ngưỡng 50 ngày trong phiên trước đó. Hiện cổ phiếu này đang tiến đến gần điểm mua của mẫu hình tam giác đối xứng, mẫu hình tương tự như trên cổ phiếu HDB mà chúng tôi đã khuyến nghị mua trong báo cáo ngày 17/12.

MWG đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới đầy mạnh mẽ nhờ sự thành công rực rỡ của chiến lược “Giảm lượng – Tăng chất”. Đây là thời điểm tốt để tích lũy một trong những Bluechip hiếm hoi còn dư địa tái định giá lớn trong năm 2026, cả về góc nhìn kỹ thuật cũng như thời kỳ bứt phá về kinh doanh.

Bảng tóm tắt chỉ số tài chính (5 quý gần nhất) và tăng trưởng LNST qua từng quý

Quý	Doanh thu thuần (Tỷ VND)	LNST Cổ đông Cty Mẹ (Tỷ VND)	Biên LNR (%)	Tăng trưởng LNST (YoY %)
Q3 2024	34,147	800	2.34%	1,965%
Q4 2024	34,574	847	2.45%	838%
Q1 2025	36,135	1,546	4.28%	71.3%
Q2 2025	37,620	1,648	4.38%	40.6%
Q3 2025	39,853	1,771	4.44%	121.3%

Về xu hướng Lợi nhuận, MWG đang trong giai đoạn phục hồi và tăng tốc cực kỳ mạnh mẽ. Lợi nhuận sau thuế (LNST) đã thoát đáy và duy trì đà tăng trưởng dương liên tục. Đặc biệt từ Q1 2025, biên lợi nhuận ròng đã nhảy vọt lên mức >4% so với mức trung bình ~2-2.5% của năm 2024.

Về đòn bẩy hoạt động, trong 3 quý gần nhất (Q1-Q3 2025), tốc độ tăng trưởng LNST luôn cao hơn tốc độ tăng trưởng Doanh thu, cho thấy MWG đang tối ưu hóa chi phí rất tốt (Doanh thu tăng 1 đồng, Lợi nhuận tăng nhiều hơn 1 đồng).

P/E Run Rate hiện tại khoảng 17.2x, là mức định giá Hợp lý đối với một doanh nghiệp bán lẻ đầu ngành đang trong đà tăng trưởng trở lại.

BHX đã hoàn toàn lột xác từ “gánh nặng” thành “động lực”. Dữ liệu trong 9 tháng đầu năm 2025 cho thấy BHX không chỉ đạt điểm hòa vốn mà đã có lợi nhuận ở cấp độ công ty. Với doanh thu tăng trưởng hai chữ số và chiến lược mở rộng thận trọng nhưng hiệu quả ra miền Trung, BHX đang chiếm lĩnh thị phần khi các đối thủ thu hẹp quy mô. BHX chính thức trở thành “con gà đẻ trứng vàng” thứ hai của tập đoàn.

Ở chuỗi thế Giới Di Động & Điện Máy Xanh (DMX), tổng doanh thu của TGDĐ và ĐMX đạt 76.500 tỷ đồng (+15% so với cùng kỳ). Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ việc cải thiện hiệu suất kinh doanh, với doanh thu trên mỗi cửa hàng (SSSG) tăng hơn 15%. Đáng chú ý, kết quả này đạt được ngay cả khi số lượng cửa hàng trung bình giảm hơn 130 điểm bán so với cùng kỳ năm trước.

Đặc biệt, kế hoạch IPO Điện Máy Xanh sẽ là “bom tấn” giúp định giá lại MWG, là một chất xúc tác quan trọng cho năm 2026.

Nhà đầu tư nên ưu tiên phân bổ tỷ trọng lớn vào MWG. Nếu HDB và CTG là đại diện cho sự bền vững của ngành Ngân hàng, thì MWG là đại diện xuất sắc nhất cho sự phục hồi và bùng nổ của ngành Bán lẻ & Tiêu dùng đón sóng 2026.